今晚想分享一些想法…… 这是来自9月11日MIT发布的内容，发布在@RealVision上： 首先，失业率持续上升，正如我们在第一季度时的领先指标和GMI/MIT工作所指出的那样。 这使得美联储保持关注，这也是我在上周的视频更新中提到的，市场开始预计在9月、10月和12月的会议上有更高的降息概率…… 美国的失业率现在为4.3%，正好在美联储对2025年的低估计范围内（图表1）。 如果它向4.5%或4.6%漂移，正如我们的领先指标所暗示的那样，这将是2026年进一步降息的绿灯，尽管有早期迹象表明就业周期已经开始回升。稍后会详细说明…… 与此同时，失业率的广度在一年前达到了顶峰，并在8月份继续下降（图表2）。 从量化的角度来看，这是一个好迹象。该指数在经济衰退时上升，而不是下降…… 我们在去年6月达到了92%的峰值，但此后已降至62%的美国州报告失业率同比上升。 现在，看看下一个图表…… 该指数追踪美国经济中最周期性部分的每周加班小时，数据追溯到1950年代（图表3）。 每次经济衰退都是在它向-2标准差水平回落时发生的，而我们现在远未达到这一点。 此外，8月份的数据表明加班小时进一步增加，正如我在这些报告中强调的，这与早期周期经济试图建立动能的情况更为一致，而不是其他任何情况…… 这正是为什么标准普尔的盈利修正不断飙升，正如我们所预期的那样（图表4）。 美联储在商业周期上升的同时降息。这对风险资产来说是极其看涨的。 ...