Ingin berbagi beberapa pemikiran malam ini... Ini dari publikasi MIT 11 September yang dirilis pada @RealVision: Sebagai permulaan, pengangguran terus meningkat, persis seperti indikator utama dan pekerjaan GMI/MIT kami yang ditandai kembali di Q1.  Itu membuat Fed tetap terlibat dan itulah sebabnya, seperti yang saya catat dalam pembaruan video minggu lalu, pasar telah mulai memperkirakan kemungkinan pemotongan yang lebih tinggi pada pertemuan September, Oktober, dan Desember... Pengangguran AS sekarang berada di 4,3%, tepat pada perkiraan rendah Fed untuk tahun 2025 (grafik 1).  Jika melayang menuju 4,5% atau 4,6%, seperti yang ditunjukkan oleh indikator utama kami, itu adalah lampu hijau untuk lebih banyak pemotongan ke tahun 2026, meskipun ada tanda-tanda awal siklus ketenagakerjaan telah muncul. Lebih lanjut tentang itu sebentar lagi... Pada saat yang sama, luasnya pengangguran memuncak lebih dari setahun yang lalu dan terus turun pada bulan Agustus (grafik 2). Secara kuantitatif, ini pertanda baik. Indeks naik ke dalam resesi, tidak jatuh... Kami mencapai puncaknya pada Juni lalu di 92%, tetapi sejak itu turun menjadi 62% negara bagian AS yang melaporkan peningkatan pengangguran dari tahun ke tahun. Sekarang, lihat grafik berikutnya ini...   Indeks ini melacak jam lembur mingguan di bagian paling siklus ekonomi AS, dengan data kembali ke tahun 1950-an (grafik 3).  Setiap resesi telah datang ketika bergulir menuju tingkat standar deviasi -2, dan kita tidak mendekati itu. Selain itu, data Agustus menunjukkan peningkatan lebih lanjut dalam jam lembur, yang, seperti yang telah saya soroti dalam laporan ini, jauh lebih konsisten dengan ekonomi siklus awal yang mencoba membangun momentum daripada apa pun ... Inilah sebabnya mengapa revisi pendapatan S&P terus meledak lebih tinggi, seperti yang kami harapkan (grafik 4).   The Fed memangkas suku bunga tepat saat siklus bisnis meningkat. Itu sangat bullish untuk aset berisiko. ...