Ville dela med mig av några tankar ikväll... Detta är från MIT-publikationen från den 11 september som släpptes på @RealVision: Till att börja med fortsätter arbetslösheten att stiga, precis som våra ledande indikatorer och GMI/MIT-arbete flaggade för redan under Q1.  Det håller Fed engagerad och är därför, som jag noterade i förra veckans videouppdatering, marknaden har börjat prissätta en högre sannolikhet för sänkningar vid mötena i september, oktober och december... Den amerikanska arbetslösheten ligger nu på 4,3 procent, precis på Feds låga prognos för 2025 (diagram 1).  Om den går mot 4,5 % eller 4,6 %, som våra ledande indikatorer antyder, är det grönt ljus för fler sänkningar fram till 2026, även om det finns tidiga tecken på att sysselsättningscykeln redan har vänt upp. Mer om det om en stund... Samtidigt nådde arbetslösheten en topp för över ett år sedan och fortsatte att sjunka i augusti (diagram 2). Kvantitativt sett är detta ett gott tecken. Indexet stiger in i recession, det faller inte... Vi nådde en topp i juni förra året på 92 procent, men den har sedan dess sjunkit till 62 procent av USA:s delstater som rapporterar en ökning av arbetslösheten från år till år. Ta nu en titt på nästa diagram ...   Detta index följer övertidstimmar per vecka i de mest cykliska delarna av den amerikanska ekonomin, med data tillbaka till 1950-talet (diagram 3).  Varje lågkonjunktur har kommit när den rullar över mot standardavvikelsenivån -2, och vi är inte i närheten av det. Dessutom visade augustidata en ytterligare ökning av övertidstimmar, vilket, som jag har framhållit i dessa rapporter, är mycket mer förenligt med en ekonomi i början av cykeln som försöker bygga upp momentum än något annat... Det är just därför som S&P:s vinstrevideringar fortsätter att explodera högre, precis som vi har förväntat oss (diagram 4).   Fed sänker räntorna precis när konjunkturcykeln vänder upp. Det är enormt hausse för risktillgångar. ...