Am vrut să împărtășesc câteva gânduri în seara asta... Acesta este din publicația MIT din 11 septembrie care a apărut pe @RealVision: Pentru început, șomajul continuă să crească, exact așa cum indicatorii noștri principali și munca GMI/MIT au semnalat în T1.  Acest lucru menține Fed implicată și este motivul pentru care, așa cum am menționat în actualizarea video de săptămâna trecută, piața a început să evalueze o probabilitate mai mare de reduceri la ședințele din septembrie, octombrie și decembrie... Șomajul în SUA este acum de 4,3%, exact la estimarea scăzută a Fed pentru 2025 (graficul 1).  Dacă se apropie de 4,5% sau 4,6%, așa cum sugerează indicatorii noștri principali, aceasta este undă verde pentru mai multe reduceri în 2026, chiar dacă există semne timpurii că ciclul de ocupare a forței de muncă a crescut deja. Mai multe despre asta într-o clipă... În același timp, amploarea șomajului a atins un vârf în urmă cu peste un an și a continuat să scadă în august (graficul 2). Cantitativ, acesta este un semn bun. Indicele crește în recesiune, nu scade... Am atins un vârf de 92% în iunie anul trecut, dar de atunci a scăzut la 62% dintre statele americane care au raportat o creștere anuală a șomajului. Acum, aruncați o privire la următorul grafic...   Acest indice urmărește orele suplimentare săptămânale în cele mai ciclice părți ale economiei SUA, cu date din anii 1950 (graficul 3).  Fiecare recesiune a venit atunci când se îndreaptă spre nivelul deviației standard -2 și nu suntem nici pe departe aproape de asta. În plus, datele din august au arătat o creștere suplimentară a orelor suplimentare, ceea ce, așa cum am subliniat în aceste rapoarte, este mult mai în concordanță cu o economie la începutul ciclului care încearcă să construiască impuls decât orice altceva... Acesta este exact motivul pentru care revizuirile câștigurilor S&P continuă să explodeze, așa cum ne așteptam (graficul 4).   Fed reduce ratele chiar în timp ce ciclul economic se apropie. Acest lucru este extrem de optimist pentru activele de risc. ...