Quería compartir algunos pensamientos esta noche... Esto es de la publicación del MIT del 11 de septiembre que salió en @RealVision: Para empezar, el desempleo sigue aumentando, exactamente como nuestros indicadores principales y el trabajo de GMI/MIT señalaron en el primer trimestre. Eso mantiene a la Fed comprometida y es por eso que, como mencioné en la actualización de video de la semana pasada, el mercado ha comenzado a valorar una mayor probabilidad de recortes en las reuniones de septiembre, octubre y diciembre... El desempleo en EE. UU. está ahora en 4.3%, justo en la estimación baja de la Fed para 2025 (gráfico 1). Si se acerca al 4.5% o 4.6%, como sugieren nuestros indicadores principales, eso es una luz verde para más recortes hasta 2026, aunque hay señales tempranas de que el ciclo de empleo ya ha comenzado a mejorar. Más sobre eso en un momento... Al mismo tiempo, la amplitud del desempleo alcanzó su punto máximo hace más de un año y continuó cayendo en agosto (gráfico 2). Cuantitativamente, esto es una buena señal. El índice sube hacia la recesión, no baja... Alcanzamos un pico el junio pasado en 92%, pero desde entonces ha caído al 62% de los estados de EE. UU. que reportan un aumento interanual en el desempleo. Ahora, echemos un vistazo a este siguiente gráfico... Este índice rastrea las horas extra semanales en las partes más cíclicas de la economía de EE. UU., con datos desde la década de 1950 (gráfico 3). Cada recesión ha llegado cuando se desplaza hacia el nivel de -2 desviaciones estándar, y no estamos ni cerca de eso. Además, los datos de agosto mostraron un aumento adicional en las horas extra, que, como he estado destacando en estos informes, es mucho más consistente con una economía en las primeras etapas del ciclo tratando de ganar impulso que cualquier otra cosa... Esta es exactamente la razón por la que las revisiones de ganancias del S&P siguen explotando al alza, justo como hemos estado esperando (gráfico 4). La Fed está recortando tasas justo cuando el ciclo empresarial está comenzando a mejorar. Eso es enormemente alcista para los activos de riesgo. ...