Muốn chia sẻ một vài suy nghĩ tối nay... Đây là từ ấn phẩm MIT ngày 11 tháng 9 được phát hành trên @RealVision: Đầu tiên, tỷ lệ thất nghiệp vẫn tiếp tục tăng cao, đúng như các chỉ báo hàng đầu và công việc GMI/MIT đã chỉ ra từ quý 1.  Điều này giữ cho Fed tham gia và đó là lý do, như tôi đã đề cập trong bản cập nhật video tuần trước, thị trường đã bắt đầu định giá khả năng cao hơn về việc cắt giảm lãi suất trong các cuộc họp tháng 9, tháng 10 và tháng 12... Tỷ lệ thất nghiệp của Mỹ hiện đang ở mức 4,3%, đúng với ước tính thấp của Fed cho năm 2025 (biểu đồ 1).  Nếu nó trôi về 4,5% hoặc 4,6%, như các chỉ báo hàng đầu của chúng tôi gợi ý, đó là tín hiệu xanh cho việc cắt giảm nhiều hơn vào năm 2026, mặc dù có những dấu hiệu sớm cho thấy chu kỳ việc làm đã bắt đầu tăng lên. Thêm về điều đó trong một chút... Cùng lúc đó, độ rộng của tỷ lệ thất nghiệp đã đạt đỉnh hơn một năm trước và tiếp tục giảm trong tháng 8 (biểu đồ 2). Về mặt định lượng, đây là một dấu hiệu tốt. Chỉ số này tăng lên trong thời kỳ suy thoái, nó không giảm... Chúng tôi đã đạt đỉnh vào tháng 6 năm ngoái ở mức 92%, nhưng kể từ đó đã giảm xuống còn 62% các bang của Mỹ báo cáo sự gia tăng tỷ lệ thất nghiệp so với năm trước. Bây giờ, hãy nhìn vào biểu đồ tiếp theo này...   Chỉ số này theo dõi số giờ làm thêm hàng tuần trong những phần chu kỳ nhất của nền kinh tế Mỹ, với dữ liệu từ những năm 1950 (biểu đồ 3).  Mỗi cuộc suy thoái đều xảy ra khi nó quay trở lại mức -2 độ lệch chuẩn, và chúng ta chưa ở gần mức đó. Ngoài ra, dữ liệu tháng 8 cho thấy sự gia tăng thêm về số giờ làm thêm, điều này, như tôi đã nhấn mạnh trong các báo cáo này, phù hợp hơn với một nền kinh tế giai đoạn đầu đang cố gắng tạo động lực hơn bất kỳ điều gì khác... Đây chính là lý do tại sao các điều chỉnh lợi nhuận của S&P vẫn tiếp tục tăng vọt, đúng như chúng tôi đã mong đợi (biểu đồ 4).   Fed đang cắt giảm lãi suất ngay khi chu kỳ kinh doanh đang tăng lên. Điều này cực kỳ tích cực cho các tài sản rủi ro. ...