Halusin jakaa muutaman ajatuksen tänä iltana... Tämä on syyskuun 11. päivän MIT-julkaisusta, joka putosi @RealVision: Ensinnäkin työttömyys jatkaa nousuaan, aivan kuten johtavat indikaattorimme ja GMI/MIT-työmme liputtivat takaisin Q1:llä.  Tämä pitää Fedin sitoutuneena, ja siksi, kuten totesin viime viikon videopäivityksessä, markkinat ovat alkaneet hinnoitella suurempaa leikkausten todennäköisyyttä syys-, loka- ja joulukuun kokouksissa... Yhdysvaltain työttömyys on nyt 4,3 prosenttia, mikä vastaa Fedin alhaista arviota vuodelle 2025 (kuvio 1).  Jos se ajautuu kohti 4,5 prosenttia tai 4,6 prosenttia, kuten johtavat indikaattorimme ehdottavat, se on vihreää valoa uusille leikkauksille vuonna 2026, vaikka on varhaisia merkkejä siitä, että työllisyyssykli on jo kääntynyt. Siitä lisää hetken kuluttua... Samaan aikaan työttömyyden laajuus oli suurimmillaan yli vuosi sitten ja jatkoi laskuaan elokuussa (kuvio 2). Määrällisesti tämä on hyvä merkki. Indeksi nousee taantumaan, se ei laske... Saavutimme huippunsa viime kesäkuussa 92 prosentissa, mutta se on sittemmin pudonnut 62 prosenttiin Yhdysvaltain osavaltioista, jotka raportoivat työttömyyden kasvusta edellisvuodesta. Katso nyt tämä seuraava kaavio...   Tämä indeksi seuraa viikoittaisia ylitöitä Yhdysvaltain talouden syklisimmillä osilla, ja tiedot ulottuvat 1950-luvulle (kuvio 3).  Jokainen taantuma on tullut, kun se siirtyy kohti -2 keskihajontatasoa, emmekä ole lähelläkään sitä. Lisäksi elokuun tiedot osoittivat ylityötuntien lisääntyneen edelleen, mikä, kuten olen korostanut näissä raporteissa, on paljon johdonmukaisempaa alkusyklin talouden kanssa, joka yrittää rakentaa vauhtia kuin mikään muu... Juuri tästä syystä S&P:n tulostarkistukset jatkavat räjähdysmäistä nousuaan, aivan kuten olemme odottaneet (kuvio 4).   Fed laskee korkoja juuri suhdannesyklin kääntyessä. Se on erittäin nousujohteista riskiomaisuuserien kannalta. ...