Volevo condividere alcuni pensieri stasera... Questo è tratto dalla pubblicazione del MIT dell'11 settembre che è stata pubblicata su @RealVision: Per cominciare, la disoccupazione continua a salire, esattamente come i nostri indicatori principali e il lavoro GMI/MIT avevano segnalato nel primo trimestre.  Questo tiene impegnata la Fed ed è il motivo per cui, come ho notato nell'aggiornamento video della scorsa settimana, il mercato ha iniziato a prezzare una probabilità più alta di tagli nelle riunioni di settembre, ottobre e dicembre... La disoccupazione negli Stati Uniti è ora al 4,3%, proprio sulla stima bassa della Fed per il 2025 (grafico 1).  Se si avvicina al 4,5% o 4,6%, come suggeriscono i nostri indicatori principali, questo è un segnale verde per ulteriori tagli nel 2026, anche se ci sono segni precoci che il ciclo occupazionale è già iniziato a risalire. Maggiori dettagli su questo tra un momento... Allo stesso tempo, la diffusione della disoccupazione ha raggiunto il picco oltre un anno fa e ha continuato a diminuire ad agosto (grafico 2). Quantitativamente, questo è un buon segno. L'indice aumenta in recessione, non diminuisce... Abbiamo raggiunto il picco lo scorso giugno al 92%, ma da allora è sceso al 62% degli stati americani che segnalano un aumento anno su anno della disoccupazione. Ora, dai un'occhiata a questo prossimo grafico...   Questo indice traccia le ore di straordinario settimanali nelle parti più cicliche dell'economia statunitense, con dati risalenti agli anni '50 (grafico 3).  Ogni recessione è arrivata quando l'indice scende verso il livello di -2 deviazione standard, e noi non siamo affatto vicini a questo. Inoltre, i dati di agosto hanno mostrato un ulteriore aumento delle ore di straordinario, che, come ho evidenziato in questi rapporti, è molto più coerente con un'economia in fase iniziale che cerca di costruire slancio piuttosto che con qualsiasi altra cosa... Questo è esattamente il motivo per cui le revisioni degli utili S&P continuano a esplodere verso l'alto, proprio come ci aspettavamo (grafico 4).   La Fed sta tagliando i tassi proprio mentre il ciclo economico sta iniziando a risalire. Questo è enormemente rialzista per gli asset a rischio. ...