Queria compartilhar alguns pensamentos esta noite... Isto é da publicação do MIT de 11 de setembro que saiu no @RealVision: Para começar, o desemprego continua a aumentar, exatamente como nossos indicadores principais e o trabalho do GMI/MIT sinalizaram no primeiro trimestre.  Isso mantém o Fed engajado e é por isso que, como mencionei na atualização em vídeo da semana passada, o mercado começou a precificar uma maior probabilidade de cortes nas reuniões de setembro, outubro e dezembro... O desemprego nos EUA está agora em 4,3%, exatamente na estimativa baixa do Fed para 2025 (gráfico 1).  Se ele se aproximar de 4,5% ou 4,6%, como nossos indicadores principais sugerem, isso é um sinal verde para mais cortes em 2026, mesmo que haja sinais iniciais de que o ciclo de emprego já virou para cima. Mais sobre isso em um momento... Ao mesmo tempo, a amplitude do desemprego atingiu o pico há mais de um ano e continuou a cair em agosto (gráfico 2). Quantitativamente, isso é um bom sinal. O índice sobe durante a recessão, não cai... Nós atingimos o pico em junho passado em 92%, mas desde então caiu para 62% dos estados dos EUA relatando um aumento ano a ano no desemprego. Agora, dê uma olhada neste próximo gráfico...   Este índice rastreia as horas extras semanais nas partes mais cíclicas da economia dos EUA, com dados desde a década de 1950 (gráfico 3).  Toda recessão ocorreu quando ele caiu para o nível de -2 desvios padrão, e estamos longe disso. Além disso, os dados de agosto mostraram um aumento adicional nas horas extras, que, como venho destacando nestes relatórios, é muito mais consistente com uma economia em início de ciclo tentando ganhar impulso do que qualquer outra coisa... É exatamente por isso que as revisões de lucros do S&P continuam a explodir para cima, assim como esperávamos (gráfico 4).   O Fed está cortando taxas exatamente quando o ciclo de negócios está virando para cima. Isso é extremamente otimista para ativos de risco. ...