巴克莱将 $DELL 的评级从持平上调至增持，目标价 $148 分析师评论："鉴于 AI 服务器订单的强劲、AI 操作利润率的稳定、企业服务器和存储领域的扩展机会，以及 DELL 一贯的严格运营支出管理，我们对 DELL 更加乐观。我们对目前的情况感到鼓舞，并将该股票的评级从持平上调至增持，因为我们看到未来还有更多的上行空间。我们维持目标价 $148。 我们曾对 AI 服务器的稀释性毛利感到担忧。虽然毛利仍可能在高单位数范围内，但我们认为这在很大程度上是被理解的，并且我们感到鼓舞的是，公司正在管理该业务的中单位数操作利润率。公司计划在第四季度出货约 $94 亿的 AI 服务器，这将使全年出货量达到 $250 亿。我们预计 FY26/FY27 的 AI 服务器增长率为 155%/60%。 企业服务器/存储。我们相信这两个终端市场正在复苏。DELL 继续增加其存储产品中 IP 产品的比例。对于传统服务器，DELL 仍有 70% 的已安装基础由旧一代产品组成，这为未来的重大升级机会提供了可能。我们认为 DELL 的供应链领导力可以帮助更好地应对当前的商品环境。" 分析师：Tim Long