Traduzir chinês: $FXN é o nosso investimento de maior confiança neste ciclo. Começamos a acumular $ 22 e continuamos a comprar. Agora acumulamos uma posição considerável e planejamos mantê-la a longo prazo. É um protocolo complexo com muito a cobrir, vamos mergulhar. @protocol_fx desenvolveu um novo primitivo financeiro que permite aos usuários comprar ou vender ETH e BTC com alavancagem de até 7x. A singularidade é que os traders quase não pagam taxas de financiamento e são protegidos contra liquidação por um sistema de rebalanceamento automático e um LTV máximo alto (95%). Como as taxas são cobradas apenas ao abrir/fechar posições e o mecanismo de rebalanceamento protege os usuários da liquidação, o FX é ideal para negociações de médio a longo prazo. Consegui manter uma posição de 30 ETH de dezembro a julho sem ser liquidado ou drenado pela taxa de financiamento. Isso é possível graças ao fxUSD, uma stablecoin descentralizada apoiada pelo wstETH, que cresceu rapidamente para mais de US$ 120 milhões em circulação. O fxUSD precisa equilibrar o invariante f(x) para garantir que a alavancagem esteja disponível gratuitamente. Pense nisso como o equilíbrio ☯️ yin e yang das alavancas Para atrair mais TVL para o fxUSD e garantir que a alavancagem seja livre, foi criado um wrapper composto automático para o pool estável fxUSD-USDC - fxSAVE. O fxSAVE tem sido a stablecoin de maior rendimento por vários meses e atualmente paga mais de 13% sobre US$ 105 milhões em depósitos. O fxSAVE está se integrando ao @CurveFinance, @pendle_fi e @ResupplyFi, com mais integrações por vir. Os próximos planos incluem UX de negociação aprimorado (como ordens limitadas), implantação no Base, um novo sistema de empréstimo CDP chamado fxMINT (na verdade, um produto totalmente novo, os detalhes não foram revelados) e taxas de transação mais baixas para armários veFXN Em conclusão, a @protocol_fx, com suas novas ofertas de alavancagem e stablecoin, provou ser adequada ao mercado, atraindo mais de US$ 375 milhões em TVL. No entanto, o valor de mercado é insignificante em US$ 4,3 milhões! O que está acontecendo? TGE é um lançamento justo, e nenhum VC irá despejá-lo. O preço é muito volátil, sendo negociado entre US$ 50 e US$ 150 nos últimos três meses, o que é de se esperar para um mercado tão pequeno. A US$ 66, US$ 214.000 comprariam 3.247 FXN - 5% da oferta circulante, que é o nosso nível de posição alvo. @protocol_fx é um negócio lucrativo que distribui receita desde o primeiro dia, pagando à veFXN US$ 3,3 milhões em wstETH nos últimos dois anos. O aFXN - um cofre composto automatizado da @0xconcentrator e da @ConvexFinance - gerou ganhos de 420% desde sua implantação há 26,58 dias. Como o veFXN inicia cerca de 1,5 mil emissões de FXN por semana, os armários também podem ganhar bons subornos de projetos que desejam incentivar o fxUSD para liquidez. Esses pares servem como uma fonte adicional de renda e como uma liquidação de fornecimento para o fxUSD, apoiando o lado comercial alavancado. Agora é hora de explicar por que achamos que $FXN é grosseiramente subestimado. Se @protocol_fx é tão bom, por que está sendo negociado a US$ 4 milhões em capitalização de mercado e US$ 75 milhões em FDV? Por que isso ainda não é um negócio de bilhões de dólares? A resposta está na história clássica de investimento em crescimento versus dividendos aos acionistas ... A alavancagem não é gratuita, alguém tem que pagar o custo. Nenhuma alavancagem de financiamento só é possível quando o pool estável fxUSD-USDC é expandido para permitir negociações maiores. Para atrair liquidez profunda, a maioria das taxas atualmente ganhas são usadas para incentivar os altos rendimentos do fxSAVE. A profunda liquidez no pool de estabilidade está permitindo > US$ 1 milhão em negociações de baleias. O FX precisa atrair esse grupo para alcançar o próximo estágio de crescimento e aumentar as taxas de abertura/fechamento do protocolo. ...