Terjemahkan bahasa Mandarin: $FXN adalah investasi kepercayaan tertinggi kami dalam siklus ini. Kami mulai mengakumulasi pada $22 dan terus membeli. Sekarang kami telah mengumpulkan posisi yang cukup besar dan berencana untuk mempertahankannya untuk jangka panjang. Ini adalah protokol yang kompleks dengan banyak hal untuk dibahas, mari kita selami lebih lanjut. @protocol_fx telah mengembangkan primitif keuangan baru yang memungkinkan pengguna untuk membeli atau menjual ETH dan BTC dengan leverage hingga 7x. Uniknya adalah bahwa pedagang hampir tidak membayar biaya pendanaan dan dilindungi dari likuidasi oleh sistem penyeimbangan ulang otomatis dan LTV maksimum yang tinggi (95%). Karena biaya hanya dibebankan saat membuka/menutup posisi, dan mekanisme penyeimbangan ulang melindungi pengguna dari likuidasi, FX sangat ideal untuk perdagangan jangka menengah hingga panjang. Saya dapat memegang posisi 30 ETH dari Desember hingga Juli tanpa dilikuidasi atau terkuras oleh tingkat pendanaan. Hal ini dimungkinkan oleh fxUSD, stablecoin terdesentralisasi yang didukung oleh wstETH, yang telah berkembang pesat menjadi lebih dari $120 juta dalam sirkulasi. fxUSD perlu menyeimbangkan invarian f(x) untuk memastikan bahwa leverage tersedia secara gratis. Anggap saja sebagai keseimbangan ☯️ tuas yin dan yang Untuk menarik lebih banyak TVL ke fxUSD dan memastikan bahwa leverage gratis, pembungkus majemuk otomatis untuk kumpulan stabil fxUSD-USDC telah dibuat - fxSAVE. fxSAVE telah menjadi stablecoin dengan imbal hasil tertinggi selama beberapa bulan dan saat ini membayar lebih dari 13% dari setoran $105 juta. fxSAVE terintegrasi dengan @CurveFinance, @pendle_fi, dan @ResupplyFi, dengan lebih banyak integrasi yang akan datang. Rencana yang akan datang termasuk UX perdagangan yang ditingkatkan (seperti limit order), penerapan di Base, sistem pinjaman CDP baru yang disebut fxMINT (sebenarnya produk baru, detailnya belum terungkap), dan biaya transaksi yang lebih rendah untuk loker veFXN Kesimpulannya, @protocol_fx, dengan leverage baru dan penawaran stablecoin, telah terbukti sesuai dengan pasar, menarik lebih dari $375 juta dalam TVL. Namun, kapitalisasi pasar tidak signifikan di $4.3 juta! Apa yang terjadi? TGE adalah peluncuran yang adil, dan tidak ada VC yang akan membuang Anda. Harganya sangat fluktuatif, diperdagangkan antara $50 dan $150 dalam tiga bulan terakhir, yang diharapkan untuk pasar sekecil itu. Pada $66, $214.000 akan membeli 3.247 FXN - 5% dari pasokan yang beredar, yang merupakan level posisi target kami. @protocol_fx adalah bisnis yang menguntungkan yang mendistribusikan pendapatan sejak hari pertama, membayar veFXN $3,3 juta dalam wstETH selama dua tahun terakhir. aFXN - brankas gabungan otomatis dari @0xconcentrator dan @ConvexFinance - telah menghasilkan kenaikan 420% sejak penerapan 26,58 hari yang lalu. Karena veFXN bootstrap sekitar 1,5 ribu emisi FXN per minggu, loker juga bisa mendapatkan suap yang baik dari proyek yang ingin memberi insentif kepada fxUSD untuk likuiditas. Pasangan ini berfungsi sebagai sumber pendapatan tambahan dan sebagai penyelesaian pasokan untuk fxUSD, mendukung sisi bisnis leverage. Sekarang saatnya untuk menjelaskan mengapa kami berpikir $FXN sangat diremehkan. Jika @protocol_fx begitu bagus, mengapa diperdagangkan pada kapitalisasi pasar $4 juta dan $75 juta dalam FDV? Mengapa ini belum menjadi kesepakatan miliaran dolar? Jawabannya terletak pada kisah klasik investasi pertumbuhan vs. dividen pemegang saham... Leverage tidak gratis, seseorang harus membayar biayanya. Tidak ada leverage pendanaan yang hanya dimungkinkan ketika kumpulan stabil fxUSD-USDC diperluas untuk memungkinkan perdagangan yang lebih besar. Untuk menarik likuiditas yang dalam, sebagian besar biaya yang diperoleh saat ini digunakan untuk memberi insentif pada hasil tinggi fxSAVE. Likuiditas yang dalam dalam kumpulan stabilitas memungkinkan >$1 juta dalam perdagangan untuk paus. FX perlu menarik grup ini untuk mencapai tahap pertumbuhan berikutnya dan meningkatkan biaya pembukaan/penutupan protokol. ...