誰もがトークン化について話しています。 しかし、誰も部屋の中の象について話していません。 今後 5 年間で 200+ 億ドルの TVL がチェーンに登場します。 RWA 中心のチェーン シリーズの第 7 部 (QT チェーンの以前の部分) では、よく知られたエコシステムに焦点を当てます。 雪崩 🔺 エコシステムは数年前にトークン化の分野で地位を確立し始めており、その賭けは報われつつあります。 特に昨年はフライホイールが回転し始めており、勢いは急速に高まっています。 このチェーンは現在、トークン化されたRWA TVLの1.2%を保有しています(@RWA_xyz年によるデータ)が、5億5,000万ドルを超える新規コミットメント(および今後数年間で数十億ドルが並んでいる)により、Avaxは短期的にはトークン化されたRWA価値で5番目に大きいチェーンになるでしょう。 しかし、その前に、これらのディープダイブで通常行うように、テクノロジーに飛び込みましょう。 どうやってここまで❓来たのか ご存知のとおり、機関投資家の採用と RWA トークン化に関する Avalanche の中核となるテーゼは、その独自のアーキテクチャに依存しています。 ソブリン L1 ネットワーク (多くの人が誤って「サブネット」と定義しているもの)。 ただし、それに入る前に、エコシステム全体のバックボーンとして機能するプライマリ ネットワークを確認しましょう。 プライマリネットワークは、次の3つのチェーンで構成されています。 • X-Chain(Exchange Chain):トークンの作成と取引を処理します。 • P-Chain (プラットフォーム チェーン): ステーキング、バリデーター、および新しい L1 の作成を処理します。 • C-Chain (コントラクト チェーン): スマート コントラクトを展開するための EVM チェーン。 特に、Avalanche は、各サブネットのバリデーターがプライマリ ネットワークの検証も必要だった以前のモデルから進化しました (最低 2,000 AVAX のステークが必要)。 Avalanche 9000 のアップグレードによりこれらの要件が緩和され、現在、新しいチェーンを立ち上げるには、バリデーターはサブスクリプション モデルを通じて P チェーンに登録し、ニーズに合ったカスタム ルールで L1 を実行するだけで済みます。 この水平モデルと組み合わせることで、Avalanche はプライマリ ネットワークを輻輳させることなく、多くの特殊なアプリをサポートできます。 さて、ソブリン L1 ネットワークの話に戻りますが、これらは独自のルール、料金体系、さらには仮想マシンを備えた専用のブロックチェーンです。 モジュール設計により、DeFi チーム、Web2 企業、TradFi 機関は、ニーズに合わせた専用インフラストラクチャを迅速に立ち上げることができます。 このモデルを活用できる多くの業種の中で、チームは、エバーグリーン サブネットと呼ばれる 1 つのセットアップで企業や機関にパブリック チェーンとプライベート チェーンの両方の利点を提供するために、金融セクター向けにモデルを調整することを戦略的に選択しました。 これらは、ユーザーとバリデーターの許可を可能にし、チェーンレベルで KYC と AML チェックを実施できるため、コンプライアンスとガバナンスに関する最も重要な懸念を解決するように設計されています。 金融機関は、すべての取引相手が知られ、検証されているプライベートで許可された環境で運営することができ、長年にわたって金融取引相手を「悩ませている」最大の規制上のハードルに直接対処できます。 ビルダーが注意すべき 2 番目のコアの利点は、Avalanche Warp Messaging (AWM) です。 この技術のおかげで、機関は、歴史的にセキュリティの悪用や脆弱性の主な原因であったサードパーティのブリッジに依存することなく、準拠したホワイトリストに登録されたサブネット間で資産とデータを転送できます。 これは、その機能により可能です。 • 信頼できる情報源の共有: すべてのサブネットのバリデーターは、プライマリ ネットワーク (P チェーン) も検証します。P-Chainは、すべてのバリデーターとそのステークウェイトのログを保持します。 • ソースでの署名: サブネット A がサブネット B にメッセージを送る場合、メッセージはソースサブネット上のバリデーターによって署名されます。その後、署名は簡単に検証できる 1 つのマルチシグに集約されます。 • 宛先での検証: その後、宛先サブネットは P チェーンを利用して、署名が実際にサブネット A のバリデーターから送信され、十分なステークされた重みを表していることを確認できます。 • 構成可能なセキュリティ: 各サブネットは、メッセージが有効であると見なされるために、独自のセキュリティしきい値 (たとえば、「サブネット A のステークの 30% が署名する必要がある≥」など) を設定できます。 結論: 検証は P チェーンに記録されたバリデーターのステークに固定されるため、サブネットは追加のブリッジなしでネイティブに通信し、相互に信頼できます。 実際には、@avax「金融のイントラネット」として機能します。 規制対象企業は、分散型インフラストラクチャを活用して、必要な制御、セキュリティ、コンプライアンスを維持しながら相互に対話できます。 これは Cosmos と Polkadot が構築しようとしていたものを反映していますが、この場合、対象読者による強力な牽引力を持ってライブ配信されています。 これを裏付けるために、Avalanche が過去 1 年間に確保した注目度の高いパートナーシップのかなり広範なリストを以下に示します。 • @SkyBridge: $2B+ AUM を持つ SkyBridge は、Avalanche で約 $300M をトークン化する予定です。実行されれば、Avalanche の現在の RWA TVL がほぼ 2 倍になり、真の機関投資家の信頼を示しています。彼らは、仮想通貨のみのビークルと、ベンチャー資産と暗号資産の両方を含む「ファンド・オブ・ファンド」の2つのファンドから始める予定だ。 これらはすべて、@TokenySolutionsおよび@ApexGlobalGroupと協力して実行されます。 • @JHIAdvisors: @SteakhouseFi が支援する機関グレードのクレジット プロトコルである @grovedotfinance は、Janus Henderson (資産管理会社) と提携して、2 億 5,000 万ドル相当の 2 つの RWA ファンドを Avalanche に展開しました。 両ファンドは担保付きローン証明書(CLO)と短期米国債市場に投資する。 • @DinariGlobal: 米国株に焦点を当てたトークン化プロトコルは、さまざまなチェーンにわたるトークン化された株式の清算と決済を強化することで「トークン化された株式の DTCC」になるというビジョンを持って、Avalanche の技術スタックを使用したブロックチェーンを立ち上げています。 • FundBridge Capital & Standard Chartered: Standard Chartered の SC Ventures のトークン化プラットフォームである Libeara と FundBridge Capital は、@Wellington_Mgmt がサブマネージメントする Avalanche で「ULTRA トークン化された米国債ファンド」を立ち上げました。 • ワイオミング州政府: ワイオミング州政府は、Avalanche と一部のブロックチェーン上で初の州支援ステーブルコインである FRNT を立ち上げました。これは現金と米国債で102%裏付けられており、Rainを介したVisa決済と統合されているため、送金と給与計算ソリューションの国境を越えたユーティリティが拡大しています。 特に、このパートナーシップは、政府や企業の顧客に対する Avalanche の信頼性を強化します。 • 三井住友フィナンシャルグループ(SMBC):日本のトップ3メガバンクであるSMBCは、Ava Labs、TIS、Fireblocksとともに、全国の決済のための新しいサービスを模索するための覚書(簡単に言えば、計画を正式に決定しました)を締結しました。 • JPYC: 日本の金融庁によって認められた円担保ステーブルコイン発行会社である Always in Japan は、今年、Avalanche C チェーンで流動性を開始します。 • トヨタ:最後に、日本の三連勝を完成させるために、トヨタのブロックチェーンに焦点を当てた部門であるトヨタブロックチェーンラボは、自動車のライフサイクル全体の追跡を開始し、自動車保険と賠償の細分化や透明性の向上などのユースケースを開きます。 • @apolloglobal: $800B+ の資産運用会社が、Apollo Diversified Credit Securitize Fund (ACRED) を通じて Avalanche のプライベート クレジットをトークン化しました。 • @FTI_US: $1.7T の資産を扱う別の資産運用会社も、トークン化されたマネー マーケット ファンドである FOBXX を Avalanche に展開し、USDC から株式への変換と p2p 送金を提供しています。 • @WatrProtocol: コモディティ業界のブロックチェーン インフラストラクチャ プロジェクトである Watr は、4 月にコモディティの取引と資金調達をオンチェーンにするためのカスタマイズされたブロックチェーンの立ち上げを発表しました。 • @nonco_otc: 現地通貨と米ドルに裏付けられたステーブルコイン間の自動換算のための「FX On-Chain」プロトコルを立ち上げた機関商社。 • @re: 国債、デルタニュートラルなETHベーシス戦略、米国の保険ラインの完全担保引受に基づく利回り商品を提供するDeFi再保険プラットフォーム。 • バーゲン郡: ニュージャージー州のバーゲン郡書記官事務所は、今後 5 年間で @balconytech と提携して、2,400 億ドル相当の 370,000 区画以上の不動産の不動産記録を「デジタル化」し、トークン化すると発表しました。 物事を大局的に考えると、これはRWAセクター全体(ステーブルコインを除く)の16倍です。 • 米国商務省: 昨日、商務省は GDP などの厳選された経済データセットを Avalanche やその他の少数のブロックチェーンで公開し始めました。 @luigidemeo が強調したように、トークン化自体を超えて、Avalanche の DeFi 指標も成長しており、エコシステム全体の「再生」を示しています。 • DEXの出来高は6月以来着実に増加傾向にあり、2022年以来月間出来高がATHに達している。 • 今月の毎日の取引は安値から4倍に急増しました。 • ステーブルコインの時価総額は先月で15%増加しました。 閉じた考え ✏️ コンプライアンス対応の L1、ネイティブ クロスサブネット メッセージング (AWM)、そして機関投資家のパイロットとコミットメントの増加など、あらゆる要素を総合すると、Avalanche はトークン化競争の真の競争相手になります。 彼らのモデルは、オープンで相互運用可能な DeFi の利点を失うことなく、tradFi 機関や企業に必要な制御 (KYC、権限、カスタム ルール) を提供します。 しかし、多くの RWA 中心のチェーンが立ち上げられているため、私の意見では、最終的な核となる提案は、TVL を追加するだけでなく、他の企業や機関がそれに参加するよう奨励するエンティティの深く相互接続されたネットワークを構築するパートナーシップの広範な実績です。 より多くのパートナーシップ -> より広範なネットワーク -> より高いコンポーザビリティとブートストラップの可能なユースケース ->エコシステムに参加するインセンティブの向上 -> 実行が順調に進めば、Avalanche は RWA セクターのデフォルトのエコシステムの 1 つになることになります。