Todo el mundo habla de tokenización. Pero nadie está hablando del elefante en la habitación. $ 200 + mil millones de TVL en su cadena en los próximos 5 años. En la séptima parte de la serie de cadenas centradas en RWA (piezas anteriores en la cadena QTs), nos centraremos en un ecosistema bien conocido: Alud 🔺 El ecosistema comenzó a posicionarse en la vertical de tokenización hace años, y la apuesta está dando sus frutos. El volante ha comenzado a girar, particularmente en el último año, y el impulso se está acumulando rápidamente. La cadena posee actualmente el 1,2% del TVL de RWA tokenizado (datos por @RWA_xyz), pero con más de 550 millones de dólares en nuevos compromisos (y varios miles de millones en fila para los próximos años), Avax se convertirá en la quinta cadena más grande por valor de RWA tokenizado a corto plazo. Pero primero, como solemos hacer en estas inmersiones profundas, profundicemos en la tecnología. ¿CÓMO LLEGAMOS AQUÍ ❓? Verá, la tesis central de Avalanche para la adopción institucional y la tokenización de RWA se basa en su arquitectura única: Redes Soberanas L1 (lo que muchos definen erróneamente como "Subredes"). Sin embargo, antes de sumergirnos en eso, revisemos la Red Primaria, que sirve como columna vertebral de todo el ecosistema. La Red Primaria consta de tres cadenas: • X-Chain (Exchange Chain): Maneja la creación y el comercio de tokens. • P-Chain (Platform Chain): Maneja el staking, los validadores y la creación de nuevos L1. • C-Chain (Contract Chain): cadena EVM para implementar contratos inteligentes. En particular, Avalanche ha evolucionado desde su modelo anterior, donde también se requería que los validadores en cada subred validaran la red primaria (lo que requería una participación mínima de 2,000 AVAX). La actualización de Avalanche 9000 suavizó estos requisitos, y ahora, para poner en marcha nuevas cadenas, los validadores solo necesitan registrarse en P-Chain a través de un modelo de suscripción, luego ejecutar su L1 con reglas personalizadas adaptadas a sus necesidades. Combinado con Avalanche Warp Messaging (AWM), en el que nos sumergiremos pronto, este modelo horizontal permite a Avalanche admitir muchas aplicaciones especializadas sin congestionar la red principal. Ahora, volviendo a las redes L1 soberanas, estas son cadenas de bloques especialmente diseñadas con sus propias reglas, estructuras de tarifas e incluso máquinas virtuales. El diseño modular permite a los equipos DeFi, las empresas Web2 y las instituciones TradFi lanzar rápidamente una infraestructura dedicada adaptada a sus necesidades. Entre las muchas verticales donde se puede aprovechar este modelo, el equipo ha optado estratégicamente por adaptarlo al sector financiero para proporcionar a las empresas e instituciones los beneficios de las cadenas públicas y privadas en una configuración llamada Evergreen Subnets. Estos están diseñados para resolver las preocupaciones más críticas en torno al cumplimiento y la gobernanza, ya que permiten la obtención de permisos de usuarios y validadores, lo que permite que las verificaciones KYC y AML se apliquen a nivel de cadena. Las instituciones pueden operar en un entorno privado y autorizado donde todas las contrapartes son conocidas y verificadas, abordando directamente el mayor obstáculo regulatorio que las ha estado "persiguiendo" durante años. La segunda ventaja principal a la que los constructores deben prestar atención es la mensajería de deformación de avalancha (AWM). Gracias a esta pieza de tecnología, las instituciones pueden transferir activos y datos entre sus subredes compatibles y en la lista blanca sin depender de puentes de terceros, que históricamente han sido la principal fuente de vulnerabilidades y vulnerabilidades de seguridad. Esto es posible gracias a sus características: • Fuente de verdad compartida: los validadores de cada subred también validan la red primaria (la cadena P). La cadena P mantiene el registro de todos los validadores y sus pesos de participación. • Firma en el origen: cuando la subred A quiere enviar un mensaje a la subred B, los validadores firman el mensaje en la subred de origen. Sus firmas se agregan en una firma múltiple que se puede verificar fácilmente. • Verificación en el destino: la subred de destino puede aprovechar la cadena P para verificar que las firmas realmente provienen de los validadores de la subred A y representan suficiente peso apostado. • Seguridad configurable: cada subred puede establecer su propio umbral de seguridad (por ejemplo, "≥ el 30% de la participación de la subred A debe firmar") para que un mensaje se considere válido. En pocas palabras: las subredes pueden comunicarse de forma nativa y confiar entre sí sin puentes adicionales, porque la verificación está anclada a la participación del validador registrada en la cadena P. En la práctica, @avax funciona como la "Intranet de Finanzas". Las entidades reguladas pueden aprovechar una infraestructura descentralizada para interactuar entre sí mientras mantienen el control, la seguridad y el cumplimiento que requieren. Se hace eco de lo que Cosmos y Polkadot se propusieron construir, pero en este caso, está en vivo con una fuerte tracción por parte del público objetivo al que estaba destinado. Y para respaldar esto, a continuación puede encontrar una lista bastante extensa de las asociaciones de alto perfil que Avalanche ha asegurado durante el año pasado: • @SkyBridge: Con $ 2B + AUM, SkyBridge planea tokenizar alrededor de $ 300 millones en Avalanche. Si se ejecuta, casi duplicaría el actual TVL de RWA de Avalanche, lo que indica una confianza institucional genuina. Comenzarán con dos fondos, un vehículo solo criptográfico y un "fondo de fondos" que incluye activos de riesgo y criptoactivos. Todo esto se ejecutará en colaboración con @TokenySolutions y @ApexGlobalGroup. • @JHIAdvisors: @grovedotfinance, un protocolo de crédito de grado institucional respaldado por @SteakhouseFi, se ha asociado con Janus Henderson (empresa de gestión de activos) para desplegar dos fondos RWA por valor de 250 millones de dólares en Avalanche. Los dos fondos invertirán en los mercados de certificados de préstamos garantizados (CLO) y bonos del Tesoro de EE. UU. a corto plazo. • @DinariGlobal: Un protocolo de tokenización centrado en acciones estadounidenses está lanzando una cadena de bloques utilizando la pila tecnológica de Avalanche, con la visión de ser el "DTCC de acciones tokenizadas" al mejorar la compensación y liquidación de acciones tokenizadas en varias cadenas. • FundBridge Capital y Standard Chartered: Libeara, una plataforma de tokenización de SC Ventures de Standard Chartered, y FundBridge Capital lanzaron el "fondo del Tesoro de EE. UU. tokenizado ULTRA" en Avalanche, subadministrado por @Wellington_Mgmt. • Gobierno del estado de Wyoming: El gobierno de Wyoming lanzó la primera stablecoin respaldada por el estado, FRNT, en Avalanche y en unas pocas cadenas de bloques seleccionadas. Esto está respaldado al 102% por efectivo y bonos del Tesoro de EE. UU. y está integrado con los pagos de Visa a través de Rain, ampliando así su utilidad transfronteriza para remesas y soluciones de nómina. Esta asociación en particular refuerza la credibilidad de Avalanche frente a clientes gubernamentales y empresariales. • Sumitomo Mitsui Financial Group (SMBC): Los tres principales megabancos de Japón, SMBC, junto con Ava Labs, TIS y Fireblocks, han firmado un Memorando de Entendimiento (en términos simples, formalizaron un plan) para explorar nuevos servicios para pagos y liquidaciones en todo el país. • JPYC: Always in Japan, un emisor de stablecoin respaldado por yenes reconocido por la Agencia de Servicios Financieros de Japón, está lanzando liquidez en Avalanche C-Chain este año. • Toyota: Finalmente, para completar la trifecta japonesa, Toyota Blockchain Lab, la división centrada en blockchain de Toyota, comenzará a rastrear todo el ciclo de vida de los automóviles para abrir casos de uso como el fraccionamiento y una mayor transparencia para los seguros y reparaciones de automóviles. • @apolloglobal: Un administrador de activos de $ 800B + ha tokenizado el crédito privado en Avalanche a través del Apollo Diversified Credit Securitize Fund (ACRED). • @FTI_US: Otro administrador de activos, que maneja $ 1.7 billones en activos, también ha implementado su fondo de mercado monetario tokenizado, FOBXX, en Avalanche, que ofrece conversión de USDC a acciones y transferencias p2p. • @WatrProtocol: Watr, un proyecto de infraestructura blockchain en la industria de las materias primas, anunció en abril el lanzamiento de una cadena de bloques personalizada para llevar el comercio y la financiación de materias primas a la cadena. • @nonco_otc: Una empresa de comercio institucional que lanzó el protocolo "FX On-Chain" para conversiones automatizadas entre monedas locales y monedas estables respaldadas por USD. • @re: Una plataforma de reaseguro DeFi que proporciona productos de rendimiento basados en letras del Tesoro, estrategias de base ETH delta-neutral y suscripción totalmente garantizada de líneas de seguros de EE. UU. • Condado de Bergen: La Oficina del Secretario del Condado de Bergen en Nueva Jersey anunció que "digitalizará" y tokenizará los registros de propiedad de más de 370,000 parcelas de bienes raíces, por un valor de $ 240 mil millones, en asociación con @balconytech durante los próximos 5 años. Para poner las cosas en perspectiva, esto es 16 veces el sector total de RWA (excluyendo las monedas estables). • Departamento de Comercio de EE. UU.: Ayer, el Departamento de Comercio comenzó a publicar conjuntos de datos económicos seleccionados, como el PIB, en Avalanche y un pequeño conjunto de otras cadenas de bloques. Más allá de la tokenización en sí, como destaca @luigidemeo, las métricas DeFi de Avalanche también están creciendo y mostrando un "renacimiento" general del ecosistema: • Los volúmenes de DEX han tenido una tendencia alcista constante desde junio, alcanzando un ATH en el volumen mensual desde 2022. • Las transacciones diarias de este mes se han multiplicado por 4 desde los mínimos. • La capitalización de mercado de las stablecoins ha crecido un 15% en el último mes. PENSAMIENTOS FINALES ✏️ Cuando se juntan las piezas, las L1 listas para el cumplimiento, la mensajería nativa entre subredes (AWM) y una lista creciente de pilotos y compromisos institucionales, Avalanche se convierte en un verdadero competidor en la carrera de la tokenización. Su modelo brinda a las instituciones y empresas de TradFi el control que desean (KYC, permisos, reglas personalizadas) sin perder los beneficios de DeFi abierto e interoperable. Sin embargo, a medida que se lanzan muchas cadenas centradas en RWA, la propuesta central final, en mi opinión, es el extenso historial de asociaciones, que no solo agregan TVL, sino que crean una red profunda e interconectada de entidades que incentivan a otras empresas e instituciones a participar en ella. Más asociaciones -> red más amplia -> mayor componibilidad y posibles casos de uso para arrancar -> mayor incentivo para unirse al ecosistema -> Si la ejecución se mantiene en marcha, Avalanche se convertirá en uno de los ecosistemas predeterminados para el sector RWA.