Alle reden über Tokenisierung. Aber niemand spricht über den Elefanten im Raum. Über 200 Milliarden USD an TVL, die in den nächsten 5 Jahren auf ihrer Chain kommen werden. Im siebten Teil der RWA-zentrierten Chain-Serie (frühere Teile in der QTs-Chain) werden wir uns auf ein bekanntes Ökosystem konzentrieren: Avalanche 🔺 Das Ökosystem hat sich vor Jahren in der Tokenisierungsvertikale positioniert, und die Wette zahlt sich aus. Das Schwungrad hat begonnen, sich zu drehen, insbesondere im letzten Jahr, und der Schwung nimmt schnell zu. Die Chain hält derzeit 1,2 % des tokenisierten RWA TVL (Daten von @RWA_xyz), aber mit über 550 Millionen USD an neuen Verpflichtungen (und mehreren Milliarden, die sich für die kommenden Jahre anstellen), wird Avax in naher Zukunft die 5. größte Chain nach tokenisiertem RWA-Wert werden. Aber zuerst, wie wir es normalerweise bei diesen tiefen Einblicken tun, lassen Sie uns in die Technik eintauchen. WIE SIND WIR HIERHER GEKOMMEN ❓ Sie sehen, Avalanches Kernthese für die institutionelle Akzeptanz und RWA-Tokenisierung beruht auf seiner einzigartigen Architektur: Souveräne L1-Netzwerke (was viele fälschlicherweise als "Subnets" definieren). Bevor wir jedoch darauf eingehen, lassen Sie uns das Primary Network überprüfen, das als Rückgrat des gesamten Ökosystems dient. Das Primary Network besteht aus drei Chains: • X-Chain (Exchange Chain): Verantwortlich für die Token-Erstellung und den Handel. • P-Chain (Platform Chain): Verantwortlich für Staking, Validatoren und die Erstellung neuer L1s. • C-Chain (Contract Chain): EVM-Chain für die Bereitstellung von Smart Contracts. Bemerkenswert ist, dass Avalanche sich von seinem vorherigen Modell weiterentwickelt hat, bei dem Validatoren in jedem Subnet auch verpflichtet waren, das Primary Network zu validieren (was einen Mindeststake von 2.000 AVAX erforderte). Das Avalanche 9000-Upgrade hat diese Anforderungen gelockert, und jetzt müssen Validatoren, um neue Chains zu starten, sich nur auf der P-Chain über ein Abonnementmodell registrieren und dann ihre L1 mit benutzerdefinierten Regeln betreiben, die ihren Bedürfnissen entsprechen. In Kombination mit Avalanche Warp Messaging (AWM), in das wir bald eintauchen werden, ermöglicht dieses horizontale Modell Avalanche, viele spezialisierte Apps zu unterstützen, ohne das Primary Network zu überlasten. Jetzt zurück zu den souveränen L1-Netzwerken, dies sind speziell entwickelte Blockchains mit eigenen Regeln, Gebührenstrukturen und sogar virtuellen Maschinen. Das modulare Design ermöglicht es DeFi-Teams, Web2-Unternehmen und TradFi-Institutionen, schnell dedizierte Infrastrukturen zu starten, die auf ihre Bedürfnisse zugeschnitten sind. Unter den vielen Vertikalen, in denen dieses Modell genutzt werden kann, hat das Team strategisch entschieden, es für den Finanzsektor anzupassen, um Unternehmen und Institutionen die Vorteile sowohl öffentlicher als auch privater Chains in einem Setup namens Evergreen Subnets zu bieten. Diese sind darauf ausgelegt, die kritischsten Bedenken hinsichtlich Compliance und Governance zu lösen, da sie die Benutzer- und Validatorenberechtigung ermöglichen, wodurch KYC- und AML-Prüfungen auf Chain-Ebene durchgesetzt werden können. Institutionen können in einer privaten, genehmigten Umgebung arbeiten, in der alle Gegenparteien bekannt und verifiziert sind, was das größte regulatorische Hindernis direkt anspricht, das sie seit Jahren "verfolgt". Der zweite Kernvorteil, auf den Builder achten sollten, ist das Avalanche Warp Messaging (AWM). Dank dieses Technologieelements können Institutionen Vermögenswerte und Daten zwischen ihren konformen, auf die Whitelist gesetzten Subnets übertragen, ohne auf Drittanbieter-Brücken angewiesen zu sein, die historisch die Hauptquelle für Sicherheitsausnutzungen und Schwachstellen waren. Dies ist möglich aufgrund seiner Funktionen: • Gemeinsame Quelle der Wahrheit: Die Validatoren jedes Subnets validieren auch das Primary Network (die P-Chain). Die P-Chain führt das Protokoll aller Validatoren und ihrer Stake-Gewichte. • Signatur an der Quelle: Wenn Subnet A Subnet B eine Nachricht senden möchte, wird die Nachricht von den Validatoren im Quell-Subnet signiert. Ihre Signaturen werden dann in eine Multi-Signatur aggregiert, die leicht verifiziert werden kann. • Verifizierung am Ziel: Das Ziel-Subnet kann dann die P-Chain nutzen, um zu überprüfen, ob die Signaturen tatsächlich von den Validatoren von Subnet A stammen und genügend gestaktes Gewicht repräsentieren. • Konfigurierbare Sicherheit: Jedes Subnet kann seine eigene Sicherheitsgrenze festlegen (z. B. „≥ 30 % des Stakes von Subnet A müssen signieren“), damit eine Nachricht als gültig betrachtet wird. Zusammengefasst: Subnets können nativ kommunizieren und einander vertrauen, ohne zusätzliche Brücken, da die Verifizierung an den Validatoren-Stake gebunden ist, der auf der P-Chain aufgezeichnet ist. In der Praxis fungiert @avax als das "Intranet der Finanzen". Regulierte Einrichtungen können eine dezentrale Infrastruktur nutzen, um miteinander zu interagieren, während sie die Kontrolle, Sicherheit und Compliance aufrechterhalten, die sie benötigen. Es spiegelt wider, was Cosmos und Polkadot zu bauen versuchten, aber in diesem Fall ist es live mit starker Traktion bei der Zielgruppe, für die es gedacht war. Und um dies zu untermauern, finden Sie unten eine ziemlich umfangreiche Liste der hochkarätigen Partnerschaften, die Avalanche im vergangenen Jahr gesichert hat: • @SkyBridge: Mit über 2 Milliarden USD AUM plant SkyBridge, etwa 300 Millionen USD auf Avalanche zu tokenisieren. Wenn dies umgesetzt wird, würde es das aktuelle RWA TVL von Avalanche fast verdoppeln und echtes institutionelles Vertrauen signalisieren. Sie werden mit zwei Fonds beginnen, einem rein kryptobasierten Fahrzeug und einem "Fonds von Fonds", der sowohl Venture- als auch Krypto-Assets umfasst. All dies wird in Zusammenarbeit mit @TokenySolutions und @ApexGlobalGroup durchgeführt. • @JHIAdvisors: @grovedotfinance, ein institutionelles Kreditprotokoll, das von @SteakhouseFi unterstützt wird, hat sich mit Janus Henderson (Vermögensverwaltungsgesellschaft) zusammengetan, um zwei RWA-Fonds im Wert von 250 Millionen USD auf Avalanche zu starten. Die beiden Fonds werden in den Markt für besicherte Kreditbescheinigungen (CLO) und kurzfristige US-Staatsanleihen investieren. • @DinariGlobal: Ein Tokenisierungsprotokoll, das sich auf US-Aktien konzentriert, startet eine Blockchain unter Verwendung des Technologie-Stacks von Avalanche, mit der Vision, die "DTCC der tokenisierten Aktien" zu sein, indem die Abwicklung und der Clearing-Prozess von tokenisierten Aktien über verschiedene Chains hinweg verbessert werden. • FundBridge Capital & Standard Chartered: Libeara, eine Tokenisierungsplattform von Standard Chartereds SC Ventures, und FundBridge Capital haben den "ULTRA tokenisierten US-Staatsfonds" auf Avalanche gestartet, der von @Wellington_Mgmt verwaltet wird. • Wyoming State Government: Die Regierung von Wyoming hat den ersten staatlich unterstützten Stablecoin, FRNT, auf Avalanche und einigen ausgewählten Blockchains gestartet. Dieser ist zu 102 % durch Bargeld und US-Staatsanleihen gedeckt und ist über Visa-Zahlungen durch Rain integriert, wodurch seine grenzüberschreitende Nützlichkeit für Überweisungen und Gehaltslösungen erweitert wird. Diese Partnerschaft verstärkt insbesondere Avalanches Glaubwürdigkeit gegenüber Regierungs- und Unternehmensklienten. • Sumitomo Mitsui Financial Group (SMBC): Japans drei größten Megabanken, SMBC, haben zusammen mit Ava Labs, TIS und Fireblocks ein Memorandum of Understanding unterzeichnet (einfach ausgedrückt, sie haben einen Plan formalisiert), um neue Dienstleistungen für Zahlungen und Abwicklungen landesweit zu erkunden. • JPYC: Immer in Japan, ein yen-unterstützter Stablecoin-Emittent, der von der japanischen Finanzdienstleistungsbehörde anerkannt ist, wird in diesem Jahr Liquidität auf der Avalanche C-Chain bereitstellen. • Toyota: Schließlich wird das Toyota Blockchain Lab, die blockchain-fokussierte Abteilung von Toyota, beginnen, den gesamten Lebenszyklus von Autos zu verfolgen, um Anwendungsfälle wie Fraktionierung und verbesserte Transparenz für Kfz-Versicherungen und Reparaturen zu eröffnen. • @apolloglobal: Ein Vermögensverwalter mit über 800 Milliarden USD hat private Kredite auf Avalanche durch den Apollo Diversified Credit Securitize Fund (ACRED) tokenisiert. • @FTI_US: Ein weiterer Vermögensverwalter, der 1,7 Billionen USD an Vermögenswerten verwaltet, hat ebenfalls seinen tokenisierten Geldmarktfonds, FOBXX, auf Avalanche bereitgestellt, der eine Umwandlung von USDC in Anteile und p2p-Übertragungen anbietet. • @WatrProtocol: Watr, ein Blockchain-Infrastrukturprojekt in der Rohstoffindustrie, kündigte im April die Einführung einer maßgeschneiderten Blockchain an, um den Handel und die Finanzierung von Rohstoffen on-chain zu bringen. • @nonco_otc: Eine institutionelle Handelsfirma, die das "FX On-Chain"-Protokoll für automatisierte Umwandlungen zwischen lokalen Währungen und USD-unterstützten Stablecoins gestartet hat. • @re: Eine DeFi-Rückversicherungsplattform, die Ertragsprodukte auf der Grundlage von T-Bills, delta-neutralen ETH-Basisstrategien und vollständig besicherten Underwritings von US-Versicherungslinien anbietet. • Bergen County: Das Büro des Bergen County Clerk in New Jersey hat angekündigt, die Eigentumsunterlagen von über 370.000 Grundstücken im Wert von 240 Milliarden USD in Partnerschaft mit @balconytech in den nächsten 5 Jahren zu "digitalisieren" und zu tokenisieren. Um die Dinge ins rechte Licht zu rücken, entspricht dies dem 16-fachen des gesamten RWAs-Sektors (ohne Stablecoins). • U.S. Commerce Department: Gestern begann das Handelsministerium, ausgewählte wirtschaftliche Datensätze, wie das BIP, auf Avalanche und einer kleinen Anzahl anderer Blockchains zu veröffentlichen. Über die Tokenisierung selbst hinaus, wie von @luigidemeo hervorgehoben, wachsen auch Avalanches DeFi-Metriken und zeigen eine allgemeine "Wiedergeburt" des Ökosystems: • DEX-Volumina sind seit Juni in einem stetigen Aufwärtstrend und haben ein ATH im monatlichen Volumen seit 2022 erreicht. • Die täglichen Transaktionen in diesem Monat sind im Vergleich zu den Tiefstständen um das 4-fache gestiegen. • Die Marktkapitalisierung von Stablecoins ist im letzten Monat um 15 % gewachsen. ABSCHLIESSENDE GEDANKEN ✏️ Wenn man die Teile zusammenfügt, werden compliance-fähige L1s, natives Cross-Subnet-Messaging (AWM) und eine wachsende Liste institutioneller Pilotprojekte und Verpflichtungen, Avalanche zu einem echten Mitbewerber im Rennen um die Tokenisierung. Ihr Modell gibt TradFi-Institutionen und Unternehmen die Kontrolle, die sie wollen (KYC, Berechtigungen, benutzerdefinierte Regeln), ohne die Vorteile von offenem, interoperablem DeFi zu verlieren. Allerdings, da viele RWA-zentrierte Chains gestartet werden, ist das ultimative Kernangebot, meiner Meinung nach, die umfangreiche Erfolgsbilanz von Partnerschaften, die nicht nur TVL hinzufügen, sondern ein tiefes, miteinander verbundenes Netzwerk von Entitäten schaffen, das andere Unternehmen und Institutionen anreizt, daran teilzunehmen. Mehr Partnerschaften -> Breiteres Netzwerk -> Höhere Komposabilität & Mögliche Anwendungsfälle zur Bootstrap -> Höherer Anreiz, dem Ökosystem beizutreten -> Wenn die Ausführung auf Kurs bleibt, wird Avalanche eines der Standard-Ökosysteme für den RWA-Sektor werden.