Om man ser på stablecoin-dominans över tid har marknaden genomgått tre tydliga faser: tidig fragmentering (2018–2019), konsolidering (2020–2022) och selektiv koncentration (2023–nutid). Denna data gör en sak tydlig för mig: dominans är inte jämnt fördelad, endast några få emittenter har haft en meningsfull andel under flera cykler Även efter en stadig nedgång från tidiga monopolnivåer kontrollerar $USDT fortfarande ungefär en tredjedel till två femtedelar av hela stablecoin-marknaden och ligger på cirka 35–40 % av hela diagrammet @circle USDC visar den renaste uppgången och återprismönstret På sin höjdpunkt kontrollerade $USDC nästan en tredjedel av stablecoinmarknaden, en betydande utmaning för $USDT Sedan den senaste nedtrappningen har $USDC hittat sin jämvikt som är tillräckligt stor för att förankra institutionell och onchain-finansiering, men strukturellt begränsad av en smalare fördelning jämfört med $USDT @ethena_labs har intressant nog varit en av de snabbast växande nya aktörerna sett till andel Dess uppgång är kvantitativt anmärkningsvärd med tanke på hur sent den kom in på marknaden Sedan sin topp 2023 har den liggit runt 12–15 %, $USDe kortvarigt tagit över en tiondel av den totala stablecoin-dominansen, vilket är betydelsefullt för en syntetisk, avkastningsorienterad stable. Även efter normaliseringen ligger det fortfarande $USDe före nästan alla äldre alternativ att hålla höga ensiffriga till låga tvåsiffriga andelar En annan fascinerande stablecoin-tillväxt är Falcon USD. Dess gradvisa ökning av andel pekar på en bredare trend där experimenterande med alternativa emissionsmodeller och riskramar förändras Andra är inte heller lämnade utanför, som Ripple USD, USDai osv. Stablecoin-dominans idag visar oss att några få betrodda emittenter förankrar marknaden, medan nya aktörer fortfarande kan skapa meningsfullt utrymme om de tillför differentierade nytto- eller riskramar H/T: @RWA_xyz för datareferenser.