Observando el dominio de las stablecoins a lo largo del tiempo, el mercado ha pasado por tres fases claras: fragmentación temprana (2018–2019), consolidación (2020–2022) y concentración selectiva (2023–presente). Estos datos me dejan algo claro: el dominio no está repartido de forma equitativa, solo unos pocos emisores han mantenido una participación significativa a lo largo de varios ciclos Incluso tras un descenso constante desde los primeros niveles de monopolio, $USDT sigue controlando aproximadamente entre un tercio y dos quintas partes de todo el mercado de stablecoins, cerrando en torno al 35-40% del total del gráfico @circle USDC muestra el patrón de subidas y reprecios más limpio En su momento, $USDC controlaba casi un tercio del mercado de stablecoins, un desafío significativo para $USDT Desde su última caída, $USDC ha encontrado un equilibrio lo suficientemente grande como para anclar las finanzas institucionales y onchain, pero estructuralmente limitado por su distribución más estrecha en comparación con $USDT @ethena_labs curiosamente ha sido uno de los nuevos participantes de más rápido crecimiento por cuota Su ascenso es cuantitativamente notable dado lo tarde que entró en el mercado Desde su pico en 2023, alrededor del 12–15%, $USDe capturado brevemente más de una décima parte del dominio total de stablecoin, lo cual es significativo para un stable sintético orientado al rendimiento. Incluso después de la normalización, mantener una cuota alta de un dígito a dos dígitos se $USDe por delante de casi todas las alternativas heredadas Otro crecimiento fascinante de stablecoins es el USD, Falcon. Su aumento gradual de la cuota apunta a una tendencia más amplia en la que la experimentación con modelos de emisión alternativos y marcos de riesgo se transforma Otros tampoco se quedan atrás, como el Ripple USD, USDai, etc. El dominio actual de las stablecoins nos indica que unos pocos emisores de confianza anclan el mercado, mientras que los nuevos participantes aún pueden crear un espacio significativo si aportan marcos diferenciados de utilidad o riesgo Saludos: @RWA_xyz para referencias de datos.