從自由銀行到穩定幣：美金的歷史平行 1/ 最近加密原生穩定幣的動盪，標誌著脫鉤和清算，暴露了儲備管理的脆弱性以及應對「銀行擠兌」的能力不足。 2/ 這些脆弱性是美國「自由銀行時代」中發生的「野貓銀行」的複製品。這個時代的特徵是州特許銀行發行的票據具有多樣且不一致的做法，導致在發行州以外流通的票據折價，以及來自欺詐或儲備不足的銀行的不穩定。 3/ 為了讓加密原生穩定幣成長，其未來發展必須利用區塊鏈技術所帶來的透明性和不可變性，以減輕與缺乏信任和高風險投資相關的風險。 4/ 從不穩定的加密原生穩定幣到受監管的穩定幣（如GENIUS法案下的穩定幣）的演變，與結束自由銀行的美國國家銀行時代平行，並預期將帶來更多穩定性。 5/ 有趣的是，離岸受監管的USD穩定幣可能面臨進入新的「自由銀行時代」的風險，因為不同法域的各種穩定幣發行者將根據不同的監管要求和審查程度發行USD穩定幣。 #stablecoin #bank