Serbest Bankacılıktan Stabilcoin'lere: ABD Doları için Tarihsel Bir Paralellik 1/ Kripto tabanlı stabilcoinlerdeki son dalgalanma, de-pegging ve tasfiye ile işaretlenen, rezerv yönetimindeki zayıflıkları ve "banka koşuşları"nı yönetme kapasitesinin eksikliğini ortaya koyuyor. 2/ Bu zayıflıklar, ABD'de "serbest bankacılık dönemi" döneminde meydana gelen "wildcat bankacılığın" bir kopyasıdır. Bu dönem, eyalet tarafından lisanslanmış bankaların çeşitli ve tutarsız uygulamalara sahip banknotlar çıkarmasıyla karakterize edildi; bu da ihraççı devlet dışında dolaşımda olan banknotlarda indirimlere ve sahtekar ya da yetersiz rezerve edilen bankalardan kaynaklanan istikrarsızlığa yol açtı. 3/ Kripto tabanlı stabilcoinlerin büyümesi için, gelecekteki gelişimleri, güven eksikliği ve yüksek riskli yatırımlarla ilişkili riskleri azaltmak için blok zinciri teknolojilerinin sağladığı şeffaflık ve değişmezlikten yararlanmalıdır. 4/ Dalgalı kripto tabanlı stabilcoinlerden düzenlenen stabilcoinlere (GENIUS Yasası kapsamındakiler gibi) geçiş, serbest bankacılığın sona erdiği ABD Ulusal Bankacılık Dönemi ile paralel olarak gerçekleşiyor ve daha fazla istikrar getirmesi bekleniyor. 5/ İlginç bir şekilde, offshore düzenlenmiş USD stabilcoinleri, farklı yargı bölgeleri tarafından düzenlenen çeşitli stabilcoin ihraççılarının farklı düzenleyici gereksinimler ve denetim seviyelerine uygun olarak USD stabilcoin çıkarması nedeniyle yeni bir "serbest bankacılık dönemi" riskiyle karşı karşıya olabilir. #stablecoin #bank