Dalla Banca Libera agli Stablecoin: Un Parallelo Storico per il Dollaro Statunitense 1/ La recente turbolenza negli stablecoin nativi della crypto, segnata da de-pegging e liquidazioni, espone vulnerabilità nella gestione delle riserve e una mancanza di capacità di gestire i "bank runs". 2/ Queste vulnerabilità sono una replica del "wildcat banking" che si è verificato durante l'"era della banca libera" negli Stati Uniti. Quest'era era caratterizzata da banche autorizzate dallo stato che emettevano banconote con pratiche diverse e inconsistenti, portando a sconti sulle banconote circolate al di fuori dello stato emittente e instabilità a causa di banche fraudolente o con riserve insufficienti. 3/ Affinché gli stablecoin nativi della crypto possano crescere, il loro sviluppo futuro deve sfruttare la trasparenza e l'immutabilità rese possibili dalle tecnologie blockchain per mitigare i rischi associati a una mancanza di fiducia e investimenti ad alto rischio. 4/ L'evoluzione da instabili stablecoin nativi della crypto a stablecoin regolamentati (come quelli sotto il GENIUS Act) è parallela all'Era Nazionale Bancaria degli Stati Uniti che ha posto fine alla banca libera, e si prevede che porti maggiore stabilità. 5/ È interessante notare che gli stablecoin USD regolamentati offshore potrebbero affrontare il rischio di entrare in una nuova "era della banca libera", poiché vari emittenti di stablecoin regolamentati da diverse giurisdizioni emetteranno stablecoin USD seguendo diversi requisiti normativi e livelli di scrutinio. #stablecoin #bank