De la Banca Libre a las Stablecoins: Un Paralelo Histórico para el Dólar Estadounidense 1/ La reciente turbulencia en las stablecoins nativas de criptomonedas, marcada por la desvinculación y liquidaciones, expone vulnerabilidades en la gestión de reservas y una falta de capacidad para manejar "corridas bancarias". 2/ Estas vulnerabilidades son un reflejo de la "banca salvaje" que ocurrió durante la "era de la banca libre" en los EE. UU. Esta era se caracterizó por bancos con licencia estatal que emitían billetes con prácticas diversas e inconsistentes, lo que llevaba a descuentos en los billetes circulados fuera del estado emisor, y a la inestabilidad provocada por bancos fraudulentos o con reservas insuficientes. 3/ Para que las stablecoins nativas de criptomonedas crezcan, su desarrollo futuro debe aprovechar la transparencia e inmutabilidad que permiten las tecnologías blockchain para mitigar los riesgos asociados con la falta de confianza y las inversiones de alto riesgo. 4/ La evolución de las inestables stablecoins nativas de criptomonedas a las stablecoins reguladas (como las que están bajo la Ley GENIUS) es paralela a la Era Nacional Bancaria de EE. UU. que puso fin a la banca libre, y se espera que traiga más estabilidad. 5/ Curiosamente, las stablecoins USD reguladas en el extranjero podrían enfrentar el riesgo de entrar en una nueva "era de banca libre", ya que varios emisores de stablecoins regulados por diferentes jurisdicciones emitirán stablecoins USD siguiendo diferentes requisitos regulatorios y niveles de escrutinio. #stablecoin #bank