Zincir üzerindeki hisselerin giderek daha fazla sahte talep olduğunu hissediyorum. Normal bir aracı kurum hesabı açabildiğiniz sürece, kim kötü likidite, düşük güvenlik ve temettü alamayan bir zincirde hisse satın almak ister ki? Hedef kullanıcı tam olarak kim?

Şahin ama Imagined'in faiz indirimi açıklaması ve gerekli bir genişleme kadar sert değil. Bu sabahın erken saatlerinde, Fed beklendiği gibi faiz oranlarını 25 baz puan düşürdü. Kişisel görüşlerden bahsedelim: 1. Faiz oranı kararı açıklaması, enflasyonun hâlâ biraz yüksek olduğunu, son aylarda istihdam üzerindeki olumsuz risklerin arttığını ve işsizlik oranının "düşük kalması" için kaldırıldığını yineledi. Nokta grafikindeki medyan faiz oranı beklentisi geçen yıldan değişmedi; bu da faiz oranlarının gelecek yıl bir kez düşürüleceğini gösteriyor; bu da piyasa beklentisinin gelecek yıl iki yıl için azaltılmasının daha azıdır. Ekonomik görünüm, bu yıl ve önümüzdeki üç yıl için GSYİH büyüme tahminlerini yükseltti, bu yıl ve gelecek yıl için enflasyon tahminlerini ve ertesi yıl için işsizlik oranını biraz düşürdü. Faiz kararı bildirisi, Powell'ın görev süresi boyunca en az üç faiz toplantısında faiz indirimleri için yüksek bir eşik belirleyen daha fazla faiz indiriminin "büyüklüğü ve zamanlamasını" ekliyor; hatta bugün Powell'ın dönemindeki son faiz indirimi olabilir. 2. Neden kartal ama o kadar da kartal değil? Bu, önceki piyasa beklentileriyle ilişkilidir ve önceki piyasa beklentisi, bu sefer şahin bir faiz indirimi olacağı, şahinliğin derecesine bağlı olarak görülüyor. Aslında, Powell'ın konuşmasına yakından bakarsanız, nispeten zor ama piyasanın hayal ettiği gibi çok zor değil. 1) İstihdam artışının fazla tahmin edilebileceğini, istihdam artışının Nisan ayından beri biraz negatif olmuş olabileceğini ve işgücü piyasasının hâlâ devam ettiğini ve yavaş yavaş soğuduğunu açıkça belirtti; bu durum daha önce beklenenden sadece biraz daha hafif olabilir; 2) Enflasyon eğilimi konusunda, Amerika Birleşik Devletleri'nin tarife dışı enflasyon alanında ilerleme kaydettiğine ve hizmet enflasyonundaki düşüş eğiliminin devam ettiğine inanıyor. Tarifelerin etkisinin gelecek yıl yavaş yavaş azalması bekleniyor. Amerika Birleşik Devletleri yeni tarifeler koymazsa, emtia enflasyonu 2026'nın ilk çeyreğinde zirveye ulaşabilir. 3) Ayrıca birçok iç fark olduğu da açıktır ve mevcut faiz oranları pozisyonu, Fed'in sabırla beklemesini ve ekonominin bir sonraki gelişimini görmesini sağlar. Bu aslında onun bundan sonra hareket etmeyeceğini açıkça ima eder. Elbette, "bir sonraki faiz artışı"nın Fed içindeki herkes için temel bir varsayım olmadığını da söyledi. 3. Pazartesi günü yapılan ileriye dönük tweet'te belirtildiği gibi, şahsen bu faiz oranının toplanmasını en çok önemsiyorum, ancak herkesin konuştuğunu en az gördüğüm şey, Fed'in gelecekteki tahvil alımları için ritim düzenlemesi ve rezerv eksikliğini hafifletmek için hazine tahvil alımını (kısa vadeli Hazine senetleri olduğu sürece) bu toplantıda açıklayıp açıklamayacağı, ayrıca repo faizinin yükselip yükselmediği meselesi. Bugün ise, beklediğim gibi, Fed yeterli rezervleri korumak için bu Cuma kısa vadeli tahvil satın almaya başlayacağını duyurdu ve New York Fed önümüzdeki 30 gün içinde 40 milyar dolar değerinde kısa vadeli tahvil satın almayı planlıyor ve Rezerv Yönetilen Satın Alımlar (RMP) kısa vadeli tahvillerinin gelecek yılın ilk çeyreğinde yüksek kalması beklenir. Ayrıca, banka rezervlerinin 2022 sonundaki seviyeye geri düşmesi ve Fed'in tahvil satın alıp bilançosunu genişletmesine neden olmasıdır. 4. Piyasa görünümü hakkında ne düşünüyorsunuz? 1) Rezerv yönetimi alımları esas olarak kısa vadeli tahviller satın alır (özel zaman noktaları, vade süresi üç yıldan az olan hazine tahvilleridir) ve banka rezervlerinin gelecekte kademeli olarak geri dönüşü piyasa likiditesini artırabilir. Şu anda banka rezervleri 2,85 trilyon ABD doları olup, likiditede önemli bir iyileşme görmek için rezervlerin 3 trilyon ABD dolarını aşması gerekiyor; ancak 3,2 trilyon ABD dolarını aştığında bol ve aşırı olarak adlandırılabilir. Bu yüzden Fed'in kısa vadeli tahvil almaya başlaması iyi bir şey, ancak rezervlerin 3 trilyon doların üzerine çıkması zaman alacak. 2) Bir sonraki toplantıdan sonra gerçekleşen çok sayıda ekonomik veri ve önemli olay daha dikkat çekicidir: Kasım tarım dışı bordrolar ve TÜFE gelecek hafta açıklanacak; Aralık ayında, Çin parlamentosu Uygun Fiyatlı Bakım Yasası için sübvansiyonların uzatılması için oy kullandı ve hükümet kapanması bunun tekrar gelip gelmeyeceğinden endişeliydi; Japonya Bankası 18'inde faiz oranlarını artırdı; bunun daha önce etkisi olduğu söyleniyordu, ancak bu oranın geçen yılın Temmuz ve Ağustos ayına göre çok daha düşük olması bekleniyor. 3) Gelecekte, Fed başkanının dinamiklerine dikkat edeceğiz, bu nokta grafiki gelecek yıl sadece bir faiz indirimi olacağını gösteriyor ve Powell bundan sonra hareket etmeyeceğini ima etti. Ancak, Trump tarafından aday gösterilen yeni başkan, en geç gelecek ayın başında (26 başında) açıklanmalıdır; o zaman piyasa yeni başkanın tutumuna daha fazla odaklanabilir. Gelecek yılın ilk çeyreği, yeni bir başkanın atanmasının piyasa beklentilerini etkilemeye başladığı kritik bir dönemdir ve faiz indirimi beklentileri geri dönebilir. Bu makale, Meme Trading Tools | Hızlı işlemler, birçok fonksiyon ve zincir içi cüzdanları izlemek için kullanılan birçok fonksiyon tarafından desteklenmektedir. @useXXYYio