Minusta tuntuu yhä enemmän, että ketjun osakkeet ovat pseudokysyntää. Kunhan pystyt avaamaan tavallisen välitystilin, kuka ihme haluaa ostaa osakkeita ketjusta, jossa on huono likviditeetti, heikko turvallisuus eikä saa osinkoja. Kuka tarkalleen ottaen on kohdekäyttäjä?

Haukkamainen, mutta ei niin kotka kuin Imaginedin koronlaskulausunto ja välttämätön laajennus. Tämän aamun varhaisina tunteina Fed laski korkoja odotetusti 25 korkopisteellä. Puhutaanpa henkilökohtaisista mielipiteistä: 1. Korkopäätöslausekkeessa todettiin, että inflaatio on edelleen hieman korkea, työllisyysriskit ovat kasvaneet viime kuukausina, ja työttömyysaste on poistettu "pysyäkseen matalana". Mediaanikorko-odotus pistekaaviossa pysyi ennallaan viime kerrasta, mikä viittaa siihen, että korkojen odotetaan laskevan ensi vuonna, mikä on vähemmän kuin markkinoiden odotus kahdesta ensi vuodesta. Talousnäkymä nosti BKT:n kasvuennusteita tälle ja seuraaville kolmelle vuodelle, ja hieman laski inflaatioennusteita tälle ja ensi vuodelle sekä työttömyysastetta seuraavalle vuodelle. Korkopäätöslauseke lisää lisäkorkojen laskujen "laajuuden ja ajoituksen", mikä asettaa korkean kynnyksen vähintään kolmelle koronlaskukokoukselle Powellin kaudella, ja voidaan jopa sanoa, että tänään saattaa olla viimeinen koronlasku Powellin kaudella. 2. Miksi se on kotka, mutta ei niin kotka? Se on suhteessa aiempiin markkinoiden odotuksiin, ja aiempi odotus oli, että tällä kertaa koronlasku on haukkamainen, riippuen haukkamaisuuden asteesta. Itse asiassa, jos katsoo Powellin puhetta tarkasti, se on suhteellisen vaikea, mutta ei erityisen vaikea, kuten markkinat kuvittelevat. 1) Hän teki selväksi, että työllisyyden kasvu saattaa olla yliarvioitua, työllisyyden kasvu on saattanut muuttua hieman negatiiviseksi huhtikuusta lähtien, ja työmarkkinat jatkuvat edelleen ja viilentyvät vähitellen, mikä saattaa olla vain hieman odotettua lievempämpi; 2) Mitä tulee inflaatiotrendiin, hän uskoo, että Yhdysvallat on edistynyt ei-tullisen inflaation saralla, ja palvelumarkkinoiden inflaation laskusuunta jatkuu. Tullien vaikutuksen odotetaan vähitellen lievenevän ensi vuonna. Jos Yhdysvallat ei aseta uusia tulleja, raaka-aineiden inflaatio voi saavuttaa huippunsa vuoden 2026 ensimmäisellä neljänneksellä. 3) On myös selvää, että sisäisiä eroja on paljon, ja nykyinen korkojen asema antaa Fedille mahdollisuuden odottaa kärsivällisesti ja nähdä, miten talous kehittyy seuraavaksi. Tämä itse asiassa selvästi tarkoittaa, ettei hän liiku sen jälkeen. Tietenkin hän sanoi myös, että "seuraava koronkorotus" ei ole perusoletus kenellekään Fedin sisällä. 3. Kuten mainittiin maanantain tulevaisuuteen suuntautuvassa twiitissä, arvostan henkilökohtaisesti tätä korkotason nousua eniten, mutta vähintä mitä näen kaikkien puhuvan, on Fedin rytmijärjestely tuleville joukkovelkakirjojen ostoille ja siitä, aikooko se ilmoittaa valtionvelkakirjojen ostosta (kunhan kyseessä on lyhytaikaiset valtionvelkakirjat) tässä kokouksessa repokoron lievittämiseksi sekä siitä, nouseeko repokorko räjähdysmäisesti. Tänään, kuten odotin, Fed ilmoitti aloittavansa lyhytaikaisten joukkovelkakirjojen ostamisen perjantaina riittävien varantojen ylläpitämiseksi, ja New Yorkin Fed aikoo ostaa 40 miljardin dollarin arvosta lyhytaikaisia joukkovelkakirjoja seuraavan 30 päivän aikana, ja odotetaan, että reservihallinnoitut ostot (RMP) -lyhytaikaiset joukkovelkakirjat pysyvät korkeina ensi vuoden ensimmäisellä neljänneksellä. Syynä on myös se, että pankkivarat ovat laskeneet vuoden 2022 lopun tasolle, mikä on pakottanut Fedin ostamaan joukkovelkakirjoja ja laajentamaan taseitaan. 4. Mitä mieltä olet markkinanäkymistä? 1) Reservinhallinnan ostot ostavat pääasiassa lyhytaikaisia joukkovelkakirjoja (erityiset aikapisteet ovat valtionvelkakirjoja, joiden erä-aika on alle kolme vuotta), ja pankkireservien asteittainen palautuminen tulevaisuudessa voi parantaa markkinalikviditeettiä. Tällä hetkellä pankkivarannot ovat 2,85 biljoonaa Yhdysvaltain dollaria, ja niiden on noustava yli 3 biljoonaan Yhdysvaltain dollariin, jotta likviditeetti paranee merkittävästi, ja vasta kun ne nousevat yli 3,2 biljoonaan Yhdysvaltain dollariin, voidaan sanoa niiden olevan runsaita ja liiallisia. On siis hyvä, että Fed on alkanut ostaa lyhytaikaisia joukkovelkakirjoja, mutta reservien nouseminen yli 3 biljoonan dollarin vie aikaa. 2) Suuri määrä taloudellisia tietoja ja merkittäviä tapahtumia seuraavan kokouksen jälkeen ansaitsee huomiota: Marraskuun ei-maatalouden palkkalistat ja CPI julkaistaan ensi viikolla; Joulukuussa Kiinan parlamentti äänesti Affordable Care Actin tukien jatkamisesta, ja hallituksen sulku oli huolissaan siitä, tulisiko se uudelleen; Japanin keskuspankki nosti korkoja 18. päivänä, mikä aiemmin oli sanottu vaikuttavan, mutta asteen pitäisi olla huomattavasti alhaisempi kuin viime vuoden heinä- ja elokuussa. 3) Tulevaisuudessa kiinnitämme huomiota Fedin uuden puheenjohtajan dynamiikkaan, tämä pistekaavio osoittaa, että ensi vuonna tulee vain yksi koronlasku, ja Powell vihjasi, ettei aio siirtyä sen jälkeen. Trumpin nimittämä uusi puheenjohtaja tulisi kuitenkin julkistaa viimeistään ensi kuun alussa (26. päivän alussa), jolloin markkinat saattavat kiinnittää enemmän huomiota uuden puheenjohtajan asenteeseen. Ensi vuoden ensimmäinen neljännes on kriittinen ajanjakso, jolloin uuden puheenjohtajan nimitys alkaa vaikuttaa markkinoiden odotuksiin, jolloin korkojen laskuodotukset saattavat palata. Tämän artikkelin sponsoroi Meme Trading Tools | Nopeat transaktiot, monet toiminnot ja käyttö ketjun lompakoiden valvontaan @useXXYYio