Correndo o risco de analisar demais o que poderia ter sido um comentário um tanto casual, isso me sugere que Trump já tem uma ação sob a Seção 122 pronta para ser executada poucas horas após a Suprema Corte declarar a IEEPA ilegal. A Seção 122 permitiria que Trump imponha tarifas de até 15% por até 150 dias, baseadas em uma crise de "balanço de pagamentos". Os EUA enfrentam uma crise de balanço de pagamentos no sentido de que os EUA estão prestes a ficar sem moeda para pagar por coisas? Não. Mas (a) o requisito legal pode ser cumprido se o Presidente determinar que uma medida é necessária "sempre que problemas fundamentais de pagamentos internacionais exijam medidas especiais de importação para restringir importações e lidar com grandes e graves déficits de balanço de pagamentos dos Estados Unidos", ou "para cooperar com outros países na correção de um desequilíbrio internacional de balança de pagamentos", bem como para lidar com uma crise imediata, e (b) Trump provavelmente tem ampla discricionariedade sobre a apuração dos fatos ali, e os tribunais provavelmente seriam deferentes. Interessante que Hassett cite o valor de 10%, e não o limite de 15% permitido pela Seção 122. Após 150 dias, a Administração terá que ter pensado em outra solução.

Análise inicial das ações da Seção 232 sobre semicondutores e minerais críticos divulgada em 14 de janeiro: 1. As ações imediatas tomadas conforme ambos os 232 foram limitadas. Ambos direcionaram principalmente negociações com parceiros comerciais para enfrentar os riscos à segurança nacional representados pelas importações americanas de semicondutores e minerais críticos, com a ameaça de futuras tarifas ou outras ações caso acordos diplomáticos sejam insuficientes. 2. O semicondutor 232 inclui uma tarifa de 25% sobre certos chips de IA destinados à reexportação, a única tarifa realmente imposta conforme qualquer um dos 232. Isso parece ter sido criado simplesmente para dar a Trump um gancho legal para sua taxa de 25% sobre a venda de chips de IA Nvidia/AMD para a China. Basicamente, Nvidia/AMD precisa importar os chips para os EUA vindos de Taiwan, onde são fabricados, e pagar 25%. O Comércio então permitirá que as empresas reexportem os chips para a China. Tecnicamente, isso pode permitir que o governo estruture sua "cota de rev" sobre as vendas de chips na China como uma tarifa, em vez de um imposto de exportação inconstitucional. Não serão aplicadas tarifas sobre importações de chips de IA destinados a serem usados nos EUA. 3. Grande parte da indústria americana vai receber com agrado a natureza limitada das tarifas, o que também é consistente com a recente abordagem geralmente contida de Trump em relação às novas tarifas. A administração também estava certamente ciente de que tarifas sobre semicondutores e, particularmente, tarifas sobre minerais críticos impactariam a China, e a ação contida provavelmente refletia a atual distensão da administração com Pequim. 4. Para ser justo, tarifas tanto sobre semicondutores quanto sobre minerais críticos seriam extremamente complicadas para a indústria dos EUA: um grande número de empresas americanas depende de minerais críticos e semicondutores importados, e a construção de cadeias de suprimentos nacionais (ou estrangeiras não chinesas) levará anos. Há mérito em abordar tarifas sobre esses produtos de forma deliberada. 5. As 232 proclamações contêm resumos das conclusões factuais das investigações do Comércio, e os resumos sugerem que as próprias investigações foram minuciosas, cuidadosas e detalhadas. As Proclamações também incluem indícios de outras medidas que podem ser consideradas no futuro: os minerais críticos 232, por exemplo, sugerem de forma bastante direta que um "preço mínimo" para importações de pelo menos alguns minerais críticos está sendo considerado. Por exemplo, em vez de uma tarifa baseada em uma porcentagem do valor de uma importação, uma tarifa que estabeleceria um preço mínimo que os importadores teriam que pagar, o que proporcionaria um preço mínimo previsível para os produtores americanos. A proclamação dos semicondutores 232 sugere que, se houver tarifas futuras sobre fabricantes de semicondutores, pode haver isenções ou descontos para empresas que investem nos EUA. 6. Enquanto isso, veremos negociações com parceiros comerciais na busca por ações aliadas tanto em semicondutores quanto em minerais críticos, o que é um ponto de partida positivo. Dito isso, se quisermos mais manufatura nos EUA, provavelmente eventualmente precisaremos de tarifas tanto para semicondutores quanto para minerais críticos.

Hã. É quase como se devêssemos ter alguns incentivos para a produção de baterias em terra, já que precisamos delas para o exército e a IA e atualmente dependemos da China. Ah, espera....