Au risque de trop analyser ce qui pourrait avoir été un commentaire quelque peu désinvolte, cela me suggère que Trump a une action de la Section 122 prête à être mise en œuvre dans les heures suivant le jugement de la SCOTUS déclarant l'IEEPA illégal. La Section 122 permettrait à Trump d'imposer des tarifs allant jusqu'à 15 % pendant une durée maximale de 150 jours, sur la base d'une crise de "balance des paiements". Les États-Unis ont-ils une crise de la balance des paiements dans le sens où les États-Unis sont sur le point de manquer de devises pour payer des choses ? Non. Mais (a) l'exigence légale peut être satisfaite si le Président détermine qu'une mesure est nécessaire "chaque fois que des problèmes fondamentaux de paiements internationaux nécessitent des mesures spéciales d'importation pour restreindre les importations afin de faire face à de grands et sérieux déficits de balance des paiements des États-Unis," ou "pour coopérer avec d'autres pays afin de corriger un déséquilibre international de la balance des paiements," ainsi que pour faire face à une crise immédiate, et (b) Trump a probablement une large discrétion sur les constatations là-dessus, et les tribunaux seraient probablement déférents. Il est intéressant que Hassett cite le chiffre de 10 %, cependant, et non le plafond de 15 % autorisé par la Section 122. Après 150 jours, l'Administration devra avoir trouvé une autre solution.

Analyse initiale des actions de la Section 232 sur les semi-conducteurs et les minéraux critiques publiée le 14 janvier : 1. Les actions immédiates prises en vertu des deux 232 étaient limitées. Les deux ont principalement dirigé des négociations avec des partenaires commerciaux pour traiter les risques pour la sécurité nationale posés par les importations américaines de semi-conducteurs et de minéraux critiques, avec la menace de futurs tarifs/autres actions si les accords diplomatiques sont insuffisants. 2. Le 232 sur les semi-conducteurs inclut un tarif de 25 % sur certains puces AI destinées à la réexportation, le seul tarif effectivement imposé en vertu de l'un ou l'autre 232. Cela semble avoir été conçu simplement pour donner à Trump un prétexte légal pour sa taxe de 25 % sur les ventes de puces AI de Nvidia/AMD en Chine. Essentiellement, Nvidia/AMD doit importer les puces aux États-Unis depuis Taïwan, où elles sont fabriquées, et payer 25 %. Le Commerce permettra ensuite aux entreprises de réexporter les puces en Chine. Techniquement, cela pourrait permettre au gouvernement de structurer son "rev share" sur les ventes de puces en Chine comme un tarif, plutôt qu'une taxe à l'exportation inconstitutionnelle. Les tarifs ne seront pas appliqués sur les importations de puces AI destinées à être utilisées aux États-Unis. 3. Une grande partie de l'industrie américaine accueillera la nature limitée des tarifs, ce qui est également cohérent avec l'approche généralement atténuée de Trump concernant les nouveaux tarifs. L'Administration était également certainement consciente que les tarifs sur les semi-conducteurs et en particulier sur les minéraux critiques auraient un impact sur la Chine, et l'action atténuée reflète probablement le détent actuel de l'Administration avec Pékin. 4. En toute équité, les tarifs sur les semi-conducteurs et les minéraux critiques seraient extrêmement compliqués pour l'industrie américaine : un grand nombre d'entreprises américaines dépendent des minéraux critiques et des semi-conducteurs importés, et la constitution de chaînes d'approvisionnement domestiques (ou étrangères non chinoises) prendra des années. Il y a un intérêt à aborder les tarifs sur ces produits de manière délibérée. 5. Les proclamations 232 contiennent des résumés des constatations factuelles des enquêtes du Commerce, et les résumés suggèrent que les enquêtes elles-mêmes étaient approfondies, soigneuses et détaillées. Les proclamations incluent également des indices d'autres mesures qui pourraient être envisagées à l'avenir : le 232 sur les minéraux critiques, par exemple, suggère assez directement qu'un "plancher de prix" sur les importations d'au moins certains minéraux critiques est à l'étude. Par exemple, au lieu d'un tarif basé sur un pourcentage de la valeur d'une importation, un tarif qui établirait un prix minimum que les importateurs devraient payer, ce qui fournirait un plancher de prix prévisible pour les producteurs américains. La proclamation 232 sur les semi-conducteurs suggère que s'il y a de futurs tarifs sur les fabricants de semi-conducteurs, il pourrait y avoir des exemptions ou des remises pour les entreprises investissant aux États-Unis. 6. En attendant, nous verrons des négociations avec des partenaires commerciaux en vue d'une action alliée sur les semi-conducteurs et les minéraux critiques, ce qui est un bon point de départ. Cela dit, si nous voulons plus de fabrication américaine, nous aurons probablement finalement besoin de certains tarifs sur les semi-conducteurs et les minéraux critiques.

Eh bien. C'est presque comme si nous devions avoir des incitations pour relocaliser la production de batteries, étant donné que nous en avons besoin pour l'armée et l'IA et que nous dépendons actuellement de la Chine. Oh, attendez....