In TradFi zeigt die "Zinsstrukturkurve" die Zinssätze von Anleihen gleicher Qualität über verschiedene Fälligkeiten hinweg. Es gibt typischerweise zwei Verhaltensweisen dazu: 1. Normal - Niedrigere kurzfristige Rendite, die mit längerer Laufzeit steigt 2. Invertiert - Höhere kurzfristige Rendite, die mit längerer Laufzeit sinkt Als der liquideste Anleihemarkt in DeFi zeigt die implizite Rendite von @pendle_fi x @ethena_labs's PT-USDe derzeit eine invertierte Zinsstrukturkurve. Mögliche Erkenntnisse: 1. "Höhere Opportunitätskosten auf kurze Sicht" -> USD schlechtere Investition im Vergleich zu risikobehafteten Anlagen 2. "Niedrigere langfristige Renditen" -> Erwartung von Zinssenkungen (ähem Jackson's Hole) 3. "Rezessiver Ausblick" -> ich habe eine Familie Nur etwas, worüber man nachdenken sollte 🤷‍♂️ Pendle