Onko Ethena Labs tuottoa tuottava holvi, stablecoin-projekti vai uusi paradigma? Se on tärkeää tietää, koska markkinat hinnoittelevat sen näin. Ennennäkemätön analyysi Ethena's Shardsista oivaltavimman tutkimuksen tuottamiseksi - ------------------------------------------ Ethenan tarjonta ylitti äskettäin 600 miljoonan dollarin rajan, mikä tekee siitä kolmanneksi suurimman hajautetun stablecoinin. Siinä on pisteohjelma (anteeksi, sirpaleet) käytön kannustamiseksi. Kuten tein EigenLayer-pisteiden kanssa, mallinn, mikä voisi olla Ethena-pisteiden hinta, tarjonta ja arvo löytääkseni parhaan mahdollisuuden. Ensinnäkin Whales Marketin ja Pendle YT:n hinta on molemmat ~0,00025 dollaria per sirpale. Pendle YT:n hinta vaihtelee suuresti ja riippuu siitä, milloin kannustimet päättyvät. Mallinnan, että USDe:n tarjonta saavuttaa 1 miljardin dollarin maaliskuun 2024 lopulla ja odotan kannustimien päättyvän projektin blogin mukaan. Sirpaleiden tarjontaa on hieman vaikea mallintaa, ja se riippuu suuresti siitä, miten tiimi jakaa kannustimia. Viimeisimmän aikakauden, 100 miljoonan dollarin Pendlen likviditeetin, pitäisi saavuttaa tavoitteensa pian, ja uusi aikakausi alkaa pian sen jälkeen. Mallinnan pienemmät kannustimet ajan myötä ja siten pienemmät talletukset. Kannustimien lopussa arvioin noin ~190 miljardin sirpaleiden tarjonnan. Lopuksi sirpaleen arvo. Projektin ympärillä olevasta narratiivista riippuen odotan, että sen hinta on samanlainen kuin MKR, ~2 miljardia dollaria FDV, kun se vihdoin julkaistaan. Tämä tarkoittaisi 200 %+ nousua Whalesin ja Pendlen nykyisestä hinnasta. Huomaa kuitenkin, että tiimi on ilmoittanut, että nopeaa ilmapudotusta, joten myös riskejä on. ------------------------------------------ Koko raporttini sisältää mallin, oletukset, riskit ja paljon muuta! Tarkista linkki seuraavassa twiitissä