Ethena 每天通過 DAT 購買 1000 萬美元的 ENA，向 Aave 上的 USDe 支付基礎收益，並通過季節性激勵提供數億美元的年度 ENA 激勵。 有風險投資者正在解鎖，收益基金正在出售 ENA 並持有 USDe。ENA 必須繼續尋找需求來源，以保持代幣價格穩定，從而使收益差足夠高，以便槓桿循環可行。 這將部分通過讓合作協議在其代幣激勵之上發行代幣激勵來實現。同時，基礎交易需要擴展以適應 Ethena 的未平倉合約增長，這需要主要代幣價格上漲。 這是一個良好的飛輪，但它本質上是高度反身的，隨著其持續增長，必須與大數法則作鬥爭，或者在較低收益下找到顯著的有機需求。