Ethena koopt dagelijks $10mm ENA via DAT, en betaalt basisrendement uit aan usde op Aave, heeft honderden miljoenen aan jaarlijkse ENA-incentives via seizoenen. Er zijn durfkapitaalinvesteerders die ontgrendelen, en rendementfondsen die ENA verkopen + USDe vasthouden. ENA moet blijven zoeken naar vraagbronnen om de tokenprijs op peil te houden, om het rendementsspreiding hoog genoeg te houden voor levered looping om levensvatbaar te zijn. Dit zal gedeeltelijk worden gedaan door partnerprotocollen tokenincentives te laten uitgeven bovenop hun tokenincentives. Tegelijkertijd moet de basishandel uitbreiden om de OI-groei van Ethena te accommoderen, wat prijsstijgingen op majors vereist. Het is een goede flywheel, maar het is van nature zeer reflexief en zal moeten vechten tegen de wet van grote getallen naarmate het blijft groeien, of aanzienlijke organische vraag vinden bij lagere rendementen.