Ethena は DAT 経由で 1 日あたり 10 mm ドルの ENA を購入し、Aave の usde にベーシス利回りを支払い、シーズンを通じて年間 100 百万ドルの ENA インセンティブを持っています。 ベンチャー投資家がロックを解除し、ENAを売却する+USDeを保有するイールドファンドがいます。ENAは、レバレッジループが実行可能になるのに十分なイールドスプレッドを高く保つために、トークン価格を維持するための需要源を見つけ続ける必要があります。 これは、パートナー プロトコルにトークン インセンティブに加えてトークン インセンティブを発行させることによって部分的に行われます。同時に、エテナのOIの成長に対応するためにベーシス取引を拡大する必要があり、メジャーの価格上昇が必要になる。 これは優れたフライホイールですが、本質的に反射的であり、成長を続けるにつれて大数の法則と戦うか、より低い収量で大きな有機的需要を見つける必要があります。