我们已经撰写了关于 $ACMR 的更新，详情请见 。自一月份以来，情况只会变得更好，ACMS 在中国上涨了 50% 以上，而中国的半导体资本支出增长则受到该国自身 AI 支出浪潮的强劲推动。 1/7

$ACMR 的交易价格比其在 ACMS 的股份价值低 72%，而且以 16 倍的 26 年市盈率计算，相对于公司巨大的增长机会，这个倍数显得微不足道。 2/7

中国的半导体制造厂继续尽可能快速地转向国产设备，预计在2024年，设备投资本地化率将从16%几乎三倍增长至2027年的42%。 3/7

自我们一月的报告以来，中国自身的人工智能驱动的资本支出浪潮的出现被极大低估。数十亿将用于中国的人工智能基础设施，国内生产的处理器和内存将使用$ACMR工具制造。 4/7

产品线扩展进展顺利，2026年电镀、热处理、轨道和沉积等新市场正在加速发展。$ACMR 仍然是清洁领域的国家冠军，公司现在相信可以占据中国国内市场的 60%。 5/7

$ACMR 的交易价格仅为 2026 年预计收入、EBITDA 和 GAAP 净收入的 1.4 倍、7.3 倍和 15.3 倍，分别比美国、欧洲和日本的 WFE 同行低约 50-80%。在中国，ACMS 的交易价格为 25 年预计收入的 9.5 倍，而 $ACMR 在美国的交易价格为 1.7 倍。 6/7

$ACMR 第三季度的 "失误 "为那些错过今年早些时候股票上涨的人提供了一个有吸引力的入场机会，我们相信股票仍然有望实现多倍回报。 7/7