Análise inicial das ações da Seção 232 sobre semicondutores e minerais críticos divulgada em 14 de janeiro: 1. As ações imediatas tomadas em virtude de ambas as 232 foram limitadas. Ambas direcionaram principalmente negociações com parceiros comerciais para abordar os riscos de segurança nacional impostos pelas importações dos EUA de semicondutores e minerais críticos, com a ameaça de tarifas futuras/outros atos se os acordos diplomáticos forem insuficientes. 2. A 232 dos semicondutores inclui uma tarifa de 25% sobre certos chips de IA destinados à reexportação, a única tarifa realmente imposta em virtude de qualquer uma das 232. Isso parece ter sido projetado simplesmente para dar a Trump um gancho legal para sua taxa de 25% sobre as vendas de chips de IA da Nvidia/AMD para a China. Essencialmente, a Nvidia/AMD tem que importar os chips para os EUA de Taiwan, onde são fabricados, e pagar 25%. O Comércio então permitirá que as empresas reexportem os chips para a China. Tecnicamente, isso pode permitir que o governo estruture sua "rev share" sobre as vendas de chips para a China como uma tarifa, em vez de um imposto sobre exportação inconstitucional. Tarifas não serão aplicadas sobre as importações de chips de IA destinados a serem usados nos EUA. 3. Grande parte da indústria dos EUA acolherá a natureza limitada das tarifas, que também é consistente com a abordagem geralmente contida de Trump em relação a novas tarifas. A Administração também estava certamente ciente de que tarifas sobre semicondutores e, particularmente, tarifas sobre minerais críticos impactariam a China, e a ação contida provavelmente refletiu o atual distensionamento da Administração com Pequim. 4. Para ser justo, tarifas sobre semicondutores e minerais críticos seriam extremamente complicadas para a indústria dos EUA: um grande número de empresas americanas depende de minerais críticos e semicondutores importados, e construir cadeias de suprimento domésticas (ou estrangeiras não chinesas) levará anos. Há mérito em abordar tarifas sobre esses produtos de forma deliberada. 5. As proclamações da 232 contêm resumos das constatações factuais das investigações do Comércio, e os resumos sugerem que as investigações em si foram minuciosas, cuidadosas e detalhadas. As Proclamações também incluem indícios de outras medidas que podem ser consideradas no futuro: a 232 dos minerais críticos, por exemplo, sugere diretamente que um "preço mínimo" sobre as importações de pelo menos alguns minerais críticos está em consideração. Por exemplo, em vez de uma tarifa baseada em uma porcentagem do valor de uma importação, uma tarifa que estabeleceria um preço mínimo que os importadores teriam que pagar, o que proporcionaria um preço mínimo previsível para os produtores dos EUA. A proclamação da 232 dos semicondutores sugere que, se houver tarifas futuras sobre fabricantes de semicondutores, pode haver isenções ou reembolsos para empresas que investem nos EUA. 6. Enquanto isso, veremos negociações com parceiros comerciais em busca de ação aliada sobre semicondutores e minerais críticos, o que é um bom ponto de partida. Dito isso, se quisermos mais manufatura nos EUA, provavelmente precisaremos eventualmente de algumas tarifas sobre semicondutores e minerais críticos.