我堅持認為你們不理解由於IBKR/HOOD/其他因素導致的永久市場結構變化的潛力。 失控的通脹 + 容易獲得的投機工具 = 股票（至少）和賭博（看看期權交易量飆升）成為來自大多數個體的風險的長期需求。換句話說 - 每個人都有潛力成為超級長期風險。 你們可能正在面臨市場和估值的結構性扭曲。我們已經從專業主動 --> 零售被動 --> 零售賭徒。

這將發生在所有創意工作中.. 但 AI 的低劣作品並不會降低真正優秀創作者的價值，反而會使相對價值飆升。 這就是為什麼賣方研究正在被掏空（大多是 ChatGPT 可以生成的中間垃圾），而 Stratechery、Citrini、Semianalysis 等卻在爆炸性增長。 如果你能創作中等水平的音樂，泰勒·斯威夫特的價值將會增加十倍。

$NVDA 的長期投資論點是這樣的： 你有一個有限的機架空間 - 這受到數據中心牆壁的限制，但主要是由可用的電力決定。 在這個面積上，你可以放置自己的晶片、NVDA，可能還有 ASIC，但最終目標是提供可以出售的代幣 + 利差。 在那個總擁有成本中，包括機架成本 + 電力（在比較機架時，這是固定的）。 所以問題就是你為機架支付了多少，以及它在其有效使用壽命內能產生多少代幣。NVL72 可以做到每秒 150 萬代幣，@ 每百萬代幣 0.40 美分。即使每年壓縮 70%，這個機架在 3 年內將產生近 2600 萬美元的收入 - 機架成本 400 萬美元，= 2200 萬美元。 Jensen 所說的是，如果你免費提供機架，這些設備的性能不足以產生 2200 萬美元的推理收入。如果你有無限的空間，或許可以通過將更多設備組合在一起來彌補性能較差的問題（這正是中國所做的），最終獲得更多的收入。 假設 1) 每個機架都被代幣需求用盡 2) 我們受到電力限制 3) 價格無法降低到補償較差性能的水平 - NVDA 是一個長期投資。