Os LSTs mudaram silenciosamente de marcha. Os incentivos agressivos em tokens que alimentaram o boom de 2021 desapareceram — os pagamentos têm estado perto de zero desde maio de '25. No entanto, as taxas do lado da oferta continuam a subir, atingindo máximos históricos. Tradução: O mercado agora recompensa a utilidade, não subsídios. Os protocolos estão baseados em demanda real, não em emissões. Isso torna as receitas mais sustentáveis e a economia dos tokens mais saudável a longo prazo.