LSTs haben leise die Richtung gewechselt. Aggressive Tokenanreize, die den Boom von 2021 anheizten, sind verschwunden – die Auszahlungen liegen seit Mai '25 nahe null. Dennoch steigen die gebührenseitigen Einnahmen weiter und erreichen Rekordhöhen. Übersetzung: Der Markt belohnt jetzt den Nutzen, nicht die Subventionen. Protokolle basieren auf echter Nachfrage, nicht auf Emissionen. Dies macht die Einnahmen nachhaltiger und die Token-Ökonomie langfristig gesünder.