VC模型的問題在於： - 幾乎沒有監督 - 初創公司的會計非常基礎，沒有人真正深入檢查資金的使用情況 - 投資者幾乎沒有決策權 - 投資者玩的是數字遊戲，專注於他們的贏家，因此如果你慢慢抽走資金，他們沒有時間或動力去打擾你。 人們說創建初創公司是有風險的，但當資本充足時，這實際上可能是你能做的風險最小的事情。一旦你籌集到資金，獎勵自己的方式是無窮無盡的： - 給自己支付豐厚的薪水和獎金 - 用公司資金旅行並住在好酒店 - 將你擁有的辦公室租回給自己的公司 - 以“承包商費用”的名義支付給你擁有的其他公司 如果公司失敗，不僅你已經給自己支付了豐厚的報酬，而且這在你的簡歷上看起來也不錯，因為你曾是“創始人”和“冒險者”。 VC模型在很大程度上依賴於創始人的道德。這是這個模型能夠運作的重要假設。 在正常市場階段或某個行業不太擁擠時，這個模型運作良好。但在牛市期間，當任何人都可以籌集到數百萬時，投資者的預期收益急劇下降，甚至可能是負數。

老實說，我們在2021/2022年投資的那麼多Web 3初創公司悄無聲息地關閉，連投資者都沒有通知，這真是個笑話。 就好像這種悄然撤資是可以接受的做法。 至少發一封抱歉、告別和感謝的郵件，真是的。