hyperliquid spalił 37 mln tokenów i odkupił 83 mln więcej przy rocznych przychodach wynoszących 650 mln $. handluje z mnożnikiem 7x przychodów. dydx osiąga o 3,5x mniejszy wolumen, generuje 50x mniejsze przychody, handluje z mnożnikiem 40x przychodów. jeden protokół na stałe usuwa podaż przy każdej transakcji, drugi rozdziela tokeny do stakerów, którzy je sprzedają. rynek wciąż wycenia niewłaściwy jako premium.