Gjerningsmenn 101 Gjerningsmenn er 90%+ av kryptovolumet i dag, de driver markedet. Viktig å forstå, men de fleste som jobber med krypto forstår faktisk ikke hvordan de fungerer. Gjorde noen økter denne uken for å bryte dem ned internt. Her er TLDR - ikke en guide, bare mine Stream of Consciousness-notater. Start med ordrebøker - de er universelle, ikke spesifikke for gjerningsmenn. Bud = Kjøpsordrer, Spør = Salgsordrer. Forskjellen mellom beste spør og beste bud er "spredningen" det er ingen sann entall "pris" på en eiendel. det er bare midtpunktet av spredningen. På Coingecko eller CMC tar de AVG på tvers av mange børser. Produsenter legger til boken, takere tar tak i det som er der og flytter pris. Børser vil ha større bøker, gebyrer stimulerer til dette: produsentgebyrene er lavere, takergebyrene er høyere. Post-only bestillinger er en måte å garantere at du ikke tar. markedsordrer går boken. Din gjennomsnittlige fylling er alltid dårligere enn toppen av boken. Snap Kjøp og deretter Snap Salg = Garantert tap lik spredning pluss gebyrer. Stopper og tar: Take Profit er bare en limitordre som hviler på boken. Stopp er vanligvis utløsere som holdes utenfor boken av børsen. modne utvekslinger brann stoppe tap rent. nyere gjør det ikke, så angi varsler for stop loss. forwards = avtale om å kjøpe eller selge en eiendel for en pris på en dato i fremtiden. krever faktisk levering av eiendelen. futures = terminer med 1) standardiserte kontrakter slik at det er bedre likviditet 2) margin kreves 3) markedsført daglig. futures muliggjør innflytelse. futures konvergerer til spot ved utløp. Hvis prisen på fremtiden > prisen på underliggende, kommer arbitrasjeører inn. De kan gjøre dette fordi prisen konvergerer ved utløp. Likvidasjoner skjer når marginen er nær null. Posisjonen din lukkes ved å åpne en markedsordre i motsatt retning. eks: ETH long blir likvidert = børser åpner et marked short på dine vegne. Dette presser prisen ytterligere ned. kan utløse flere likvidasjoner, som åpner flere markedsshorts, presser prisen ytterligere. Det er en likvidasjonskaskade. i den andre retningen, kalt en short squeeze. folk liker innflytelse fra futures. Men de vil ha stillinger åpne i lang tid, ingen utløp. Gå inn i Perps: Futures uten utløp. Men utløp er ankeret som holder fremtidige priser bundet til spot - uten det vil perp-prisen avvike fra underliggende uten tether. Hva gjør det? finansieringssatser. Hvis perp > plass, betaler longs shorts. Hvis Perp < plass, betaler shorts longs. arb-ere tetter gapet. Finansieringsbetalinger skjer hver 8 time eller 1 time avhengig av børsen. Perps er alltid på. Du kan holde eksponeringen på ubestemt tid. Bare pass på at finansieringsutbetalingene dine ikke spiser av avkastningen din. Finansieringen er ofte positiv (Longs Pay Shorts) BC Crypto-folk er sultne på belånte Longs. Dette skaper en "cash and carry" arb: lang plass, kort den samme eiendelen perp. rake finansiering betalinger. dette er hva Ethena gjør. vanligvis er sikkerhet USDC. Med Cash and Carry ARB er det en mulighet for avvikling hvis prisene beveger seg mot deg. Noen arenaer lar deg bruke krypto som margin. bedre cash and carry: lang ETH-spot, bruk ETH-spot som sikkerhet for å shorte en perp. ETH-prisen øker, du trenger mer margin for shorten din, men sikkerheten din økte i pris. chillin. Med Onchain-gjerningsmenn er alles likvidasjonspunkter kjent. Oppretter en PvP-bok. behandle det som kontradiktorisk som standard. Perps kollapser alt en trader ønsker til 1 instrument: giring, enkel, 24/7, ingen lånefriksjon, markedsført. BitMEX introduserte den første gjerningsmannen i 2016. handle BTC på innflytelse. s/o Arthur Hayes. I dag er de sentrum av markedet