Je zajímavé sledovat, jak se DeFAI formuje s více odlišnými funkcemi přizpůsobenými různým typům služeb. @Almanak__ vyniká svou vibecodující kvantovou infrastrukcí, vysoce optimalizovanou agentním rojem umělé inteligence, který pohání sofistikované výnosové strategie napříč DeFi. Je navržen s robustností na institucionální úrovni, ale otevírá přístup komukoli → se umisťuje na průsečík DeFi + AI jako kvantový infra stack pro agentskou éru. Několik základních funkcí bylo spuštěno v produkčním prostředí: 🔸 AI Kitchen: Předem připravené E2E strategie navržené "strategickým týmem", které lze nasadit přímo nebo exportovat do externích stacků. 🔸 Trezory: Nativní strategie generované umělou inteligencí aktivně spravované rojem. Dva interní trezory jsou aktivní: 1⃣Autonomní likvidita USD → Strategie farmaření stablecoinů, která se střídá napříč protokoly, zdroji výnosů a bodovými farmami. 2⃣Autonomous Liquidity Plus → Yield maximisoor, který aktivně přiděluje příležitosti stablecoinů s nejvyšším výnosem v reálném čase. Obě jsou podobné 'farmaření s výnosy', až na to, že je to automatizované a optimalizované umělou inteligencí. Pokud jde o výkony ve vaultu, byl zatím vzhledem k rozsahu značně silný: 32 milionů USD v autonomní likviditě USD + ~4 miliony USD v autonomní likviditě Plus, oba vydělávají >10 % nativního APY + ~30 % odhadovaných bodů odměn. To je důkaz škálovatelnosti imo, kde strategie optimalizované umělou inteligencí již pracují se skutečnou likviditou a vytvářejí konzistentní výnosy. A jak inteligence hejna postupem času roste, očekávejte, že se objeví efektivnější + inovativní strategie/funkce.

Když jste před dvěma lety slyšeli Restaking, pravděpodobně jste se ptali: • Jakou hodnotu nad rámec RPSN poskytuje? • Funguje to vůbec? • O co přesně v této věci jde? Dnes se tato ekonomika rozšířila nad rámec takového experimentu. Nyní je to ekonomická struktura pro koordinaci důvěry, která umožňuje sítím nakupovat cenné papíry a umožňuje stakerům a operátorům je prodávat. Otázky, na kterých nyní záleží, jsou: • Kdo to platí? • Jak jsou odměny rozdělovány? • Co se stane, když se něco rozbije? • A jak flexibilní jsou pravidla? Proto budeme vyhodnocovat a porovnávat modely čtyř protokolů Resstaking: EigenCloud, Karak, Babylon a Symbiotic. @eigenlayer je těžká váha, která udržuje Ethereum v centru a dává AVS možnost platit za bezpečnost. Odměny jsou udělovány prostřednictvím koordinátora a sekání může být buď spáleno, nebo přerozděleno, v závislosti na tom, co je vynucováno. Když však ukončíte, musíte ve frontě čekat několik dní. EIGEN funguje ve velkém měřítku, ale je zde malá nebo žádná flexibilita. @Karak_Network je na druhé straně postaven na distribuovaných zabezpečených službách (DDS). DSS rozhoduje o tom, jak jsou stakeři a provozovatelé placeni a jak je slashing aplikován. Model podporuje více aktiv napříč EVM, díky čemuž je široký. Struktura je ale svázána s pravidly DSS, takže flexibilita není tak otevřená, jak to zní. Máme také @babylonlabs_io, nativní platformu pro staking bitcoinů. Babylon přináší Bitcoin do ekonomiky. Udržuje mince v řetězci BTC a vynucuje sekání s pevnými poměry penalizací. Tato předvídatelnost jej činí přitažlivým pro systémy sladěné s Bitcoinem, i když rozsah je úzký. @symbioticfi používá zcela odlišný přístup. Modulární přetaktování. Každý trezor definuje svá vlastní pravidla. Na Symbioticu může být sekání okamžité nebo vetované a výstupy jsou definovány na úrovni trezoru. Jako takový může být jakýkoli ERC-20 kolaterálem, pokud je přítomen slashing support. Nespoléhá se na jedno dominantní aktivum a díky flexibilitě je přizpůsobitelný napříč různými sítěmi. ----- Vzpomeňte si, že v červnu společnost Symbiotic představila Relay, mechanismus, který umožňuje ověřit vklad na Ethereum v jiných řetězcích, aniž by se spoléhal na relayers nebo multisig. S Relay mohou mosty, kumulativní aktualizace a orákula sdílet stejnou základnu důvěryhodnosti. Díky tomu je sdílené zabezpečení složitelné, interoperabilní a efektivní. Společnost Relay prokázala, že zabezpečení lze škálovat nad rámec jednoho řetězce a koordinovat jej napříč více řetězci. Nyní společnost Symbiotic představuje motivační vrstvu, známou jako Externí odměny. Jedná se o mechanismus, kdy sítě kompenzují stakery, provozovatele nebo přispěvatele přímo svými vlastními tokeny. Není potřeba vlastní infrastruktura ani vedlejší dohody. Síť může okamžitě zapojit a spustit zabezpečení pomocí své nativní ekonomiky jako platební kolejnice. Externí odměny se již používají. Máme: → @hyperlane platí $HYPER za zabezpečení svých warpových tras. → @sparkdotfi pomocí $SPK a bodů ve své vytyčovací vrstvě. → Také @TanssiNetwork, @cyclenetwork_GO, @Ditto_Network, @KalypsoProver, @primev_xyz a @OmniFDN jsou již zapojeny do systému Symbiotic. Pro tyto sítě to znamená, že výdaje na zabezpečení jsou předvídatelné a programovatelné. Zatímco pro stakery a provozovatele jsou odměny nativní a v souladu se systémy, které zabezpečují. U externích odměn očekávejte: • Odměňujte agregátory, abyste abstrahovali od složitosti. • Trh, kde si stakeři a operátoři vybírají, kterou síť si zajistí na základě platu. • Obaly pro přeměnu toků odměn na likvidní aktiva. Když protokoly soutěží o stakery a operátory, bezpečnost se stává konkurenčním tržním zbožím. Závěrem lze říci, že Restaking je nyní minulostí pokusů a omylů. Jedná se o základní ekonomický rámec v kryptoměnách, kde se hodnota vyměňuje za důvěru. Budoucí růst se bude měřit tím, jak sítě soutěží o nákup cenných papírů a jak na tuto poptávku zareagují stakeři a operátoři. To, co nyní vidíte, je raná fáze toho, jak se bezpečnost stává vlastní ekonomikou. Díky za přečtení!

Tokenizace a institucionální přijetí kryptoměn vstupuje do další fáze: Integrace infrastruktury Krok 1: Regulační jasnost a PoC - První nápady s regulačními orgány začaly před rokem 2020, protože odvětví usilovalo o vyjasnění digitálních aktiv. - Zásadní inflexní bod nastal koncem roku 2022 s projektem Guardian společnosti MAS, jedním z největších PoC vůbec. Instituce jako JPM, DBS, Apollo a SBI Digital testovaly tokenizaci ve velkém měřítku s využitím veřejné infrastruktury, jako jsou @avax, @0xPolygon, @provenancefdn, @axelar, @Uniswap, @LayerZero_Core a @aave. - K regulačnímu průzkumu a testování tokenizace RWA přispěly i další iniciativy, jako je švýcarský projekt Helvetia a pilotní režim EU DLT. Krok 2: Tokenizace aktiv na veřejných blockchainech předními správci aktiv - BENJI by @FTDA_US spuštěn na začátku roku 2022 - BUIDL by @Securitize & @BlackRock uveden na trh začátkem roku 2024 - WTGXX by @WisdomTreePrime spuštěn v roce 2024 Tyto produkty znamenají posun od proof-of-concept k tokenizovaným fondům produkční kvality přístupným na veřejných blockchainech. Krok 3: Integrace tokenizovaných aktiv s DeFi - Tokenizovaná aktiva na veřejných blockchainech rychle rostla a nyní překonala AUM ve výši 26 miliard USD. - Emitenti již neomezují tokenizaci na pasivní obaly, experimentují s integrací do DeFi, umožňují půjčování, kolateralizaci a cross-chain skládání atd. - Jsem nesmírně nadšený, že 2 z předních hráčů DeFi @aave a @chainlink spouštějí Horizon pro institucionální aktiva. Důraz se přesouvá od "reprezentace" k "užitečnosti", protože tokenizované produkty začínají nativně fungovat ve finančních ekosystémech onchain. Pohled do budoucna 🔹Emitenti rozšíří tokenizovaná aktiva a funkce DeFi na uživatele, kteří nejsou kryptoměnami a kteří budou abstrahováni od blockchainové vrstvy. WisdomTree Prime a investiční aplikace BENJI jsou prvními příklady tohoto modelu, které poskytují bezproblémový přístup ke stávajícím investorům. Postupem času budou tradiční fondy pomalu přecházet na tokenizované formáty, které mohou snížit náklady, jako je převodní agentura, zlepšit uživatelskou zkušenost díky rychlejšímu vypořádání, denní distribuci dividend, převody peer to peer a umožnit integraci s DeFi. 🔹Objeví se další experimenty s tokenizací, a to jak z hlediska typu aktiva, tak z hlediska případů použití DeFi. Již @xStocksFi umožňuje 24/7 obchodování s tokenizovanými akciemi na DEXech a zajištění na @KaminoFinance. Dalším vzrušujícím projektem bude @RobinhoodApp uvedení celého svého obchodního motoru do řetězce. 🔹Na této cestě nevyhnutelně dojde k selháním. Některé budou pramenit z nelikvidní povahy aktiv, která nelze přesně ocenit, jako je například realitní projekt společnosti Tangible. Jiné vzniknou v důsledku nesplácení vysoce rizikových nebo nezajištěných půjček. Tyto lekce budou zásadní při utváření udržitelných modelů pro kapitálové trhy v řetězci. Jsem nadšený, že se RWA vyvíjejí z pilotních a izolovaných produktů v plně integrovanou vrstvu onchain financí.