A tokenização e a adoção institucional de criptomoedas estão entrando em outra etapa: integração de infraestrutura Etapa 1: Clareza Regulatória e PoC - A ideação inicial com os reguladores começou antes de 2020, à medida que a indústria pressionava por clareza em torno dos ativos digitais. - Um grande ponto de inflexão ocorreu no final de 2022 com o Project Guardian do MAS, um dos maiores PoCs até hoje. Instituições como JPM, DBS, Apollo e SBI Digital testaram a tokenização em escala, aproveitando a infraestrutura pública como @avax, @0xPolygon, @provenancefdn, @axelar, @Uniswap, @LayerZero_Core e @aave. - Outras iniciativas, como o Projeto Helvetia da Suíça e o Regime Piloto DLT da UE, também contribuíram para a exploração regulatória e o teste da tokenização RWA. Etapa 2: Tokenização de ativos em blockchains públicos pelos principais gestores de ativos - BENJI by @FTDA_US lançado no início de 2022 - BUIDL by @Securitize & @BlackRock lançado no início de 2024 - WTGXX by @WisdomTreePrime lançado em 2024 Esses produtos marcam a mudança de fundos tokenizados de prova de conceito para fundos tokenizados de nível de produção acessíveis em blockchains públicos. Etapa 3: Integração de ativos tokenizados com DeFi - Os ativos tokenizados em blockchains públicos cresceram rapidamente, agora ultrapassando US$ 26 bilhões em AUM. - Os emissores não estão mais limitando a tokenização a wrappers passivos, eles estão experimentando a integração ao DeFi, permitindo empréstimos, colateralização e composição de cadeia cruzada, etc. - Extremamente animado para ver 2 dos principais players de DeFi @aave e @chainlink lançando Horizon para ativos institucionais. O foco está mudando de "representação" para "utilidade", à medida que os produtos tokenizados começam a funcionar nativamente em ecossistemas financeiros onchain. Olhando para o futuro 🔹Os emissores estenderão ativos tokenizados e funcionalidades DeFi para usuários não criptográficos que serão abstraídos da camada blockchain. O WisdomTree Prime e o aplicativo BENJI Investment são os primeiros exemplos desse modelo, fornecendo acesso contínuo aos investidores existentes. Com o tempo, os fundos tradicionais farão uma transição lenta para formatos tokenizados que podem reduzir custos como agência de transferência, melhorar a experiência do usuário com liquidação mais rápida, distribuição diária de dividendos, transferências ponto a ponto e permitir integrações com DeFi. 🔹Mais experimentos de tokenização aparecerão tanto em termos de tipo de ativo quanto de casos de uso DeFi. A @xStocksFi já está permitindo a negociação 24 horas por dia, 7 dias por semana, de ações tokenizadas em DEXs e garantia em @KaminoFinance. Outro projeto interessante será @RobinhoodApp trazer todo o seu mecanismo de negociação onchain. 🔹Falhas inevitavelmente ocorrerão ao longo do caminho. Alguns resultarão da natureza ilíquida de ativos que não podem ser precificados com precisão, como o projeto imobiliário da Tangible. Outros surgirão de inadimplência em empréstimos de alto risco ou sem garantia. Essas lições serão essenciais para moldar modelos sustentáveis para mercados de capitais onchain. Animado para ver os RWAs evoluírem de pilotos e produtos isolados para uma camada totalmente integrada de finanças onchain.